마이크로소프트, 지연된 영국 데이터센터 사업에서 철수…Nscale IPO에 위험

Microsoft가 에식스주 로턴에 들어설 Nscale의 AI 데이터센터에서 유력한 핵심 고객 역할을 철회하면서 Nscale의 계획된 IPO를 둘러싼 불확실성이 커졌다. 전력망 지연으로 안정적인 전력 공급은 2030년대 초중반까지 어려울 수 있다. 계획된 부지는 Nvidia GPU 약 23,040개를 수용하도록 설계됐으며, 컴퓨팅 용량은 50메가와트이고 90메가와트까지 확장할 수 있다. Nscale은 프로젝트에 계속 전념하고 있으며 대체 전력 공급원을 모색하고 있다고 밝혔다. Microsoft는 Nscale과의 더 광범위한 파트너십이 다른 프로젝트에서 계속되고 있다고 밝혔다. 이번 차질은 일정이 약 6개월 늦어진 Nscale의 노르웨이 데이터센터에 대한 실행 우려도 키웠다. 계획된 30메가와트 가운데 6.4메가와트가 가동 중이다. 앞서 제출된 자료에 따르면 Nscale 계약의 약 85%가 Microsoft와 Anthropic에 의존하고 있어 고객 집중 위험이 부각됐다. Nscale은 계획된 IPO를 통해 최대 30억 달러를 조달하려 하고 있으며, 보도된 목표 기업가치는 최대 350억 달러다. 2026년 상반기 매출은 1억 4,060만 달러, 순손실은 약 10억 2,000만 달러였다. 제출 자료에는 현재 진행 중이거나 계약이 체결된 계약의 총액이 1,030억 달러를 넘는다고 적혀 있지만, 이는 이미 수령한 매출이 아니라 여러 해에 걸친 약정 금액이다. 투자자 입장에서 Nscale의 상황은 전력 확보, 건설 지연, 막대한 자금 조달 수요가 AI 데이터센터 기업의 계약을 단기 매출로 전환하는 데 걸림돌이 될 수 있음을 보여준다. Nvidia가 지원하는 CoreWeave에도 관심과 검토가 확대되고 있다.