Microsoft'in yapımı geciken Birleşik Krallık veri merkezinden çekilmesi Nscale'in halka arzını riske atıyor

Microsoft, Essex’teki Loughton’da bulunan Nscale yapay zekâ veri merkezinin beklenen ana müşterisi olmaktan çekildi ve Nscale’ın planlanan halka arzına ilişkin belirsizliği artırdı. Şebeke bağlantısındaki gecikmeler nedeniyle güvenilir elektriğin ancak 2030’ların başından ortalarına kadar sağlanamayabileceği belirtiliyor. Planlanan tesis, yaklaşık 23.040 Nvidia GPU’su için tasarlanmıştı; bilgi işlem kapasitesi 50 megavat olup 90 megavata çıkarılabilecek şekilde planlanmıştı. Nscale projeye bağlılığını sürdürdüğünü ve alternatif enerji kaynaklarını araştırdığını söylüyor. Microsoft ise Nscale ile daha geniş kapsamlı ortaklığının diğer projelerde devam ettiğini belirtiyor. Bu aksilik, Nscale’ın Norveç’teki veri merkezinin uygulanmasına ilişkin kaygıları da artırıyor. Proje yaklaşık altı ay geride; planlanan 30 megavatın 6,4 megavatı faal durumda. Daha önce sunulan belgeler, Nscale sözleşmelerinin yaklaşık %85’inin Microsoft ve Anthropic’e bağlı olduğunu göstererek müşteri yoğunlaşması riskini ortaya koymuştu. Nscale, planlanan halka arz yoluyla 3 milyar dolara kadar kaynak toplamayı hedefliyor; bildirilen değerleme hedefi 35 milyar dolara kadar çıkıyor. Şirket, 2026’nın ilk yarısında 140,6 milyon dolar gelir ve yaklaşık 1,02 milyar dolar net zarar bildirdi. Belgelerinde, yürürlükteki ve sözleşmeye bağlanmış toplam sözleşme değerinin 103 milyar doları aştığı belirtiliyor; ancak bu tutar, hâlihazırda tahsil edilmiş geliri değil, çok yıllı taahhütleri yansıtıyor. Yatırımcılar açısından Nscale’daki gelişmeler, enerjiye erişim, inşaat gecikmeleri ve yüksek finansman ihtiyacının yapay zekâ veri merkezi şirketlerinin sözleşmelerini kısa vadeli gelire dönüştürmesini nasıl engelleyebileceğini gösteriyor. İncelemeler Nvidia destekli CoreWeave’e de uzanıyor.