Resultados de Microsoft: el crecimiento de Azure se enfrenta al coste del gasto en IA

Los resultados de Microsoft correspondientes al primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 mostraron que los ingresos aumentaron un 19 % interanual, hasta los 92.280 millones de dólares, mientras que el beneficio ajustado por acción alcanzó los 4,89 dólares; ambas cifras superaron las expectativas. Los ingresos de Azure crecieron un 48 %, hasta los 33.170 millones de dólares, por encima de las previsiones, y Microsoft anticipó un crecimiento del 49 % al 50 % el próximo trimestre. La empresa afirmó que la demanda de los clientes sigue superando la capacidad informática disponible, lo que respalda la idea de que la demanda de servicios de nube e IA se está traduciendo en ventas, aunque no desglosó por separado los ingresos de la IA generativa. Este crecimiento conlleva una importante factura de infraestructuras. El gasto de capital en efectivo se duplicó con creces, hasta los 39.370 millones de dólares, y el gasto de capital junto con los costes de arrendamientos financieros sumó 45.200 millones. El flujo de caja operativo aumentó un 29 %, hasta los 58.000 millones, pero el flujo de caja libre cayó alrededor de un 27 %, hasta los 18.630 millones. Microsoft prevé que el gasto de capital del segundo trimestre supere los 50.000 millones de dólares. El margen operativo se amplió hasta el 49,8 %, lo que demuestra su resistencia pese a la inversión. Algunos negocios tradicionales se debilitaron: los ingresos de Windows OEM y dispositivos cayeron un 22 %, y los de contenidos y servicios de Xbox descendieron un 2 %. Microsoft también ofreció paquetes de baja voluntaria a unos 60.000 empleados. Tras publicar los resultados, sus acciones llegaron a subir un 5 % en la negociación posterior al cierre. Para los operadores de criptomonedas, los resultados de Microsoft son un indicador general del apetito por las acciones tecnológicas y de IA, no un catalizador directo para ninguna criptomoneda concreta. El impulso de Azure podría favorecer el apetito por el riesgo en el sector tecnológico, mientras que la caída del flujo de caja libre y el aumento de los costes de infraestructura de IA podrían reavivar la preocupación por las valoraciones y la intensidad de capital. La prueba clave será determinar si la demanda y la utilización de la capacidad generan rentabilidades sostenibles.