דוחות מיקרוסופט: הצמיחה של Azure מתמודדת עם עלויות ההשקעה בבינה מלאכותית

תוצאות Microsoft לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 הראו שההכנסות עלו ב-19% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-92.28 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם למניה הסתכם ב-4.89 דולר. שני הנתונים היו גבוהים מהציפיות. הכנסות Azure עלו ב-48% ל-33.17 מיליארד דולר, מעל התחזיות, ו-Microsoft צופה צמיחה של 49%–50% ברבעון הבא. החברה מסרה שהביקוש מצד לקוחות עדיין עולה על יכולת המחשוב הזמינה. הדבר מחזק את הטענה שהביקוש לשירותי ענן בתחום ה-AI מתחיל להפוך למכירות, אף שהחברה לא דיווחה בנפרד על הכנסות מ-AI גנרטיבי. הצמיחה כרוכה בהוצאות תשתית משמעותיות. ההוצאות ההוניות במזומן יותר מהוכפלו והגיעו ל-39.37 מיליארד דולר, והוצאות ההון יחד עם עלויות חכירה מימונית הסתכמו ב-45.2 מיליארד דולר. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עלה ב-29% ל-58 מיליארד דולר, אך תזרים המזומנים החופשי ירד בכ-27% ל-18.63 מיליארד דולר. Microsoft צופה שההוצאות ההוניות ברבעון השני יעלו על 50 מיליארד דולר. שיעור הרווח התפעולי התרחב ל-49.8%, עדות לחוסן למרות ההשקעה. חלק מהעסקים המסורתיים נחלשו: ההכנסות מ-Windows OEM וממכשירים ירדו ב-22%, וההכנסות מתוכן ומשירותים של Xbox ירדו ב-2%. Microsoft הציעה גם חבילות פרישה מרצון לכ-60,000 עובדים. לאחר פרסום התוצאות עלו מניות החברה בשיעור של עד 5% במסחר שלאחר שעות הפעילות. עבור סוחרי קריפטו, דוח התוצאות של Microsoft הוא אינדיקציה רחבה יותר לתיאבון למניות AI וטכנולוגיה, ולא זרז ישיר עבור מטבע קריפטו מסוים. המומנטום של Azure עשוי לתמוך בסנטימנט כלפי השקעות מסוכנות בתחום הטכנולוגיה, בעוד שהירידה בתזרים המזומנים החופשי והעלייה בעלויות תשתית ה-AI עלולות לעורר מחדש חששות לגבי שווי החברות ועצימות ההון. המבחן העיקרי הוא האם הביקוש וניצול הקיבולת יניבו תשואות לאורך זמן.