Wyniki Microsoftu: wzrost Azure w obliczu kosztów inwestycji w AI

Wyniki Microsoftu za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 pokazały, że przychody wzrosły o 19% rok do roku, do 92,28 mld dolarów, a skorygowany zysk na akcję wyniósł 4,89 dolara. Obie wartości przekroczyły oczekiwania. Przychody Azure wzrosły o 48%, do 33,17 mld dolarów, przewyższając prognozy, a Microsoft zapowiedział wzrost o 49–50% w kolejnym kwartale. Firma poinformowała, że popyt klientów nadal przewyższa dostępną moc obliczeniową. Wspiera to tezę, że popyt na usługi chmurowe i AI przekłada się na sprzedaż, choć przychody z generatywnej AI nie zostały ujawnione osobno. Wzrost wiąże się ze znacznymi wydatkami na infrastrukturę. Nakłady inwestycyjne finansowane gotówką wzrosły ponad dwukrotnie, do 39,37 mld dolarów, a łączne nakłady inwestycyjne i koszty leasingu finansowego wyniosły 45,2 mld dolarów. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 29%, do 58 mld dolarów, ale wolne przepływy pieniężne spadły o około 27%, do 18,63 mld dolarów. Microsoft przewiduje, że nakłady inwestycyjne w drugim kwartale przekroczą 50 mld dolarów. Marża operacyjna wzrosła do 49,8%, co pokazuje odporność firmy mimo inwestycji. Osłabły niektóre tradycyjne segmenty działalności: przychody z Windows OEM i urządzeń spadły o 22%, a przychody z treści i usług Xbox zmniejszyły się o 2%. Microsoft zaoferował również pakiety dobrowolnych odejść około 60 tys. pracowników. Po publikacji wyników kurs akcji spółki wzrósł w handlu posesyjnym nawet o 5%. Dla traderów kryptowalutowych wyniki Microsoftu są szerszym wskaźnikiem apetytu na akcje spółek technologicznych i związanych z AI, a nie bezpośrednim katalizatorem dla konkretnej kryptowaluty. Dobra dynamika Azure może wspierać skłonność do podejmowania ryzyka w sektorze technologicznym, natomiast spadek wolnych przepływów pieniężnych i wzrost kosztów infrastruktury AI mogą ponownie rozbudzić obawy o wyceny i kapitałochłonność. Kluczowe będzie to, czy popyt i wykorzystanie mocy obliczeniowych zapewnią trwałe zyski.