أسهم مايكروسوفت ترتفع بقوة بفضل نمو Azure والذكاء الاصطناعي

ارتفعت أسهم مايكروسوفت بنحو 37%، من حوالي 372 دولاراً في أواخر يونيو إلى قرابة 509 دولارات في أواخر سبتمبر 2026، بعد نتائج الربع المالي الرابع للشركة في 29 يوليو. وقد وضع هذا الارتفاع سهم مايكروسوفت على مسار تسجيل أقوى أداء فصلي له منذ عام 1998. أعلنت مايكروسوفت عن إيرادات بلغت 90 مليار دولار، بزيادة 18% على أساس سنوي، وصافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغ 35.8 مليار دولار، بزيادة 31%. وارتفعت إيرادات Azure بنسبة 43%، متجاوزة التوقعات البالغة نحو 40%، بينما تجاوزت الإيرادات السنوية لـAzure للمرة الأولى 100 مليار دولار. وحقق قطاع السحابة التجارية الأوسع نطاقاً لدى مايكروسوفت 59.3 مليار دولار، بزيادة 27%. أدت النتائج إلى قفزة يومية في سهم مايكروسوفت تراوحت تقريباً بين 15% و16%، وأضافت نحو 450 مليار دولار إلى قيمتها السوقية. وبلغ حجم الأعمال التجارية المتراكمة مستوى قياسياً قدره 678 مليار دولار. كما تجاوز عدد المقاعد المدفوعة لـMicrosoft 365 Copilot حاجز 30 مليوناً. أبقت مايكروسوفت على توجيهات الإنفاق الرأسمالي السنوي البال 175 مليار دولار لمراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويدعم الإنفاق الرأسمالي نمو Azure والذكاء الاصطناعي، لكنه يضغط على هوامش الربح الإجمالية للخدمات السحابية. وتتوقع الإدارة نمو Azure بنحو 45% في الربع المقبل، وأشارت إلى أن القدرة الاستيعابية للبنية التحتية، وليس ضعف الطلب، تحد من بعض التوسع. تتمثل مخاطر التداول الرئيسية في قدرة Azure على تحقيق التوقعات، وما إذا كان تحقيق الإيرادات من Copilot سيبرر الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت الهوامش ستتعافى. وبعد الارتفاع الحاد، أصبح التقييم أقل جاذبية، ما دفع محللاً واحداً على الأقل إلى خفض تصنيف مايكروسوفت من «شراء» إلى «احتفاظ». كما تزيد النتائج القوية الضغط التنافسي على Amazon Web Services وGoogle Cloud.