L’action Microsoft bondit grâce à la croissance d’Azure et de l’IA

L’action Microsoft a progressé d’environ 37 %, passant d’environ 372 dollars fin juin à près de 509 dollars fin septembre 2026, après la publication des résultats du quatrième trimestre fiscal de l’entreprise le 29 juillet. Cette hausse plaçait l’action Microsoft sur la voie de sa meilleure performance trimestrielle depuis 1998. Microsoft a annoncé un chiffre d’affaires de 90 milliards de dollars, en hausse de 18 % sur un an, ainsi qu’un bénéfice net GAAP de 35,8 milliards de dollars, en progression de 31 %. Le chiffre d’affaires d’Azure a augmenté de 43 %, dépassant les attentes d’environ 40 %, tandis que le chiffre d’affaires annuel d’Azure a franchi pour la première fois le seuil de 100 milliards de dollars. L’activité plus large de cloud commercial de Microsoft a généré 59,3 milliards de dollars, soit une hausse de 27 %. Ces résultats ont provoqué une hausse d’environ 15 à 16 % de l’action Microsoft en une seule séance et ajouté près de 450 milliards de dollars à la capitalisation boursière de l’entreprise. Le carnet de commandes commercial a atteint un record de 678 milliards de dollars. Microsoft 365 Copilot a également dépassé 30 millions de licences payantes. Microsoft a maintenu ses prévisions de dépenses d’investissement annuelles à 175 milliards de dollars pour les centres de données et les infrastructures d’IA. Ces dépenses soutiennent la croissance d’Azure et de l’intelligence artificielle, mais pèsent sur les marges brutes du cloud. La direction prévoit une croissance d’Azure d’environ 45 % au prochain trimestre et a indiqué que c’est la capacité des infrastructures, plutôt qu’une faiblesse de la demande, qui limite certaines expansions. Les principaux risques pour les investisseurs concernent la capacité d’Azure à atteindre ses prévisions, la possibilité que la monétisation de Copilot justifie les lourdes dépenses consacrées à l’IA, et la reprise éventuelle des marges. Après ce rallye marqué, la valorisation est devenue moins attractive, ce qui a conduit au moins un analyste à abaisser sa recommandation sur Microsoft de « Acheter » à « Conserver ». Ces résultats solides accentuent également la pression concurrentielle sur Amazon Web Services et Google Cloud.