מניית מיקרוסופט מזנקת בזכות הצמיחה של Azure והבינה המלאכותית

מניית מיקרוסופט זינקה בכ־37%, מכ־372 דולר בסוף יוני לכמעט 509 דולר בסוף ספטמבר 2026, בעקבות פרסום תוצאות החברה לרבעון הפיסקלי הרביעי ב־29 ביולי. העלייה הציבה את מניית מיקרוסופט בדרך לביצועיה הרבעוניים החזקים ביותר מאז 1998. מיקרוסופט דיווחה על הכנסות של 90 מיליארד דולר, עלייה של 18% משנה לשנה, ועל רווח נקי לפי GAAP של 35.8 מיליארד דולר, עלייה של 31%. הכנסות Azure עלו ב־43%, מעל לציפיות של כ־40%, בעוד שההכנסות השנתיות של Azure עברו לראשונה את רף 100 מיליארד הדולר. עסקי הענן המסחריים הרחבים יותר של מיקרוסופט הניבו 59.3 מיליארד דולר, עלייה של 27%. התוצאות הובילו לזינוק של כ־15% עד 16% במניית מיקרוסופט ביום אחד והוסיפו כ־450 מיליארד דולר לשווי השוק שלה. צבר ההזמנות המסחרי הגיע לשיא של 678 מיליארד דולר. מספר המושבים בתשלום של Microsoft 365 Copilot עבר גם הוא את רף 30 מיליון. מיקרוסופט הותירה ללא שינוי את תחזית ההוצאות ההוניות השנתית, בסך 175 מיליארד דולר, עבור מרכזי נתונים ותשתיות AI. ההשקעות תומכות בצמיחת Azure והבינה המלאכותית, אך מכבידות על שיעורי הרווח הגולמי בענן. ההנהלה צופה צמיחה של כ־45% ב־Azure ברבעון הבא וציינה כי קיבולת התשתית, ולא ביקוש חלש, מגבילה חלק מההתרחבות. הסיכונים העיקריים למסחר הם האם Azure תעמוד בתחזית, האם המונטיזציה של Copilot תצדיק את ההוצאות הכבדות על AI, והאם שיעורי הרווח יוכלו להתאושש. לאחר העלייה החדה, התמחור נעשה פחות אטרקטיבי, ולפחות אנליסט אחד הוריד את דירוג מיקרוסופט מ״קנייה״ ל״החזקה״. התוצאות החזקות גם מגבירות את הלחץ התחרותי על Amazon Web Services ועל Google Cloud.