Saham Microsoft melonjak berkat pertumbuhan Azure dan AI

Saham Microsoft naik sekitar 37%, dari kira-kira US$372 pada akhir Juni menjadi mendekati US$509 pada akhir September 2026, setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal fiskal keempat pada 29 Juli. Kenaikan tersebut menempatkan saham Microsoft di jalur untuk mencatat kinerja kuartalan terbaiknya sejak 1998. Microsoft melaporkan pendapatan sebesar US$90 miliar, naik 18% secara tahunan, serta laba bersih GAAP sebesar US$35,8 miliar, naik 31%. Pendapatan Azure meningkat 43%, melampaui ekspektasi sekitar 40%, sementara pendapatan tahunan Azure untuk pertama kalinya melampaui US$100 miliar. Bisnis cloud komersial Microsoft yang lebih luas menghasilkan US$59,3 miliar, naik 27%. Hasil tersebut memicu lonjakan saham Microsoft sekitar 15–16% dalam satu hari dan menambah sekitar US$450 miliar pada nilai pasar perusahaan. Backlog komersial mencapai rekor US$678 miliar. Microsoft 365 Copilot juga melampaui 30 juta kursi berbayar. Microsoft mempertahankan panduan belanja modal tahunan sebesar US$175 miliar untuk pusat data dan infrastruktur AI. Belanja modal mendukung pertumbuhan Azure dan kecerdasan buatan, meskipun menekan margin kotor cloud. Manajemen memperkirakan pertumbuhan Azure sekitar 45% pada kuartal berikutnya dan menyatakan bahwa kapasitas infrastruktur, bukan lemahnya permintaan, membatasi sebagian ekspansi. Risiko perdagangan utama adalah apakah Azure dapat memenuhi perkiraannya, apakah monetisasi Copilot akan membenarkan belanja AI yang besar, dan apakah margin dapat pulih. Setelah reli tajam tersebut, valuasinya menjadi kurang menarik, sehingga setidaknya satu analis menurunkan rekomendasi Microsoft dari Beli menjadi Tahan. Hasil yang kuat tersebut juga meningkatkan tekanan persaingan terhadap Amazon Web Services dan Google Cloud.