Azure와 AI 성장에 힘입어 마이크로소프트 주가 급등

마이크로소프트 주가는 회사가 7월 29일 회계연도 4분기 실적을 발표한 이후 약 37% 상승했다. 2026년 6월 말 약 372달러에서 9월 말에는 509달러에 가까워졌다. 이에 따라 마이크로소프트 주가는 1998년 이후 가장 강한 분기 실적을 기록할 전망이다. 마이크로소프트는 매출 900억 달러를 기록해 전년 대비 18% 증가했으며, GAAP 기준 순이익은 358억 달러로 31% 늘었다. Azure 매출은 43% 증가해 약 40%였던 시장 기대치를 웃돌았고, Azure의 연간 매출은 처음으로 1,000억 달러를 넘어섰다. 마이크로소프트의 보다 광범위한 상업용 클라우드 사업은 593억 달러의 매출을 올려 27% 증가했다. 실적 발표 후 마이크로소프트 주가는 하루 만에 약 15~16% 급등했으며, 회사의 시가총액은 약 4,500억 달러 증가했다. 상업용 수주잔고는 사상 최고치인 6,780억 달러에 도달했다. Microsoft 365 Copilot의 유료 좌석 수도 3,000만 개를 넘어섰다. 마이크로소프트는 데이터센터와 AI 인프라를 위한 연간 자본지출 가이던스를 1,750억 달러로 유지했다. 자본지출은 Azure와 인공지능의 성장을 뒷받침하고 있지만 클라우드 총마진에는 부담이 되고 있다. 경영진은 다음 분기 Azure 성장률을 약 45%로 예상했으며, 일부 확장을 제한하는 요인은 수요 약화가 아니라 인프라 용량이라고 밝혔다. 주요 거래 위험은 Azure가 전망치를 달성할 수 있는지, Copilot의 수익화가 막대한 AI 지출을 정당화할 수 있는지, 그리고 마진이 회복될 수 있는지 여부다. 급격한 랠리 이후 밸류에이션의 매력도가 낮아지면서 최소 한 명의 애널리스트가 마이크로소프트에 대한 투자의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향 조정했다. 강력한 실적은 Amazon Web Services와 Google Cloud에 대한 경쟁 압력도 높이고 있다.