Microsoft-aktien rusar tack vare tillväxten inom Azure och AI

Microsoft-aktien steg med cirka 37 %, från ungefär 372 dollar i slutet av juni till nära 509 dollar i slutet av september 2026, efter bolagets resultat för det fjärde räkenskapskvartalet den 29 juli. Uppgången innebar att Microsoft-aktien var på väg mot sin starkaste kvartalsutveckling sedan 1998. Microsoft redovisade intäkter på 90 miljarder dollar, en ökning med 18 % jämfört med föregående år, samt ett GAAP-nettoresultat på 35,8 miljarder dollar, upp 31 %. Intäkterna från Azure ökade med 43 %, över förväntningarna på omkring 40 %, medan de årliga Azure-intäkterna för första gången översteg 100 miljarder dollar. Microsofts bredare kommersiella molnverksamhet genererade 59,3 miljarder dollar, en ökning med 27 %. Resultatet utlöste ett endagslyft på cirka 15–16 % i Microsoft-aktien och ökade bolagets börsvärde med omkring 450 miljarder dollar. Den kommersiella orderstocken nådde rekordnivån 678 miljarder dollar. Microsoft 365 Copilot översteg dessutom 30 miljoner betalande licenser. Microsoft behöll sin årliga investeringsprognos på 175 miljarder dollar för datacenter och AI-infrastruktur. Investeringarna stöder tillväxten inom Azure och artificiell intelligens, men pressar molnets bruttomarginaler. Ledningen räknar med en Azure-tillväxt på omkring 45 % nästa kvartal och har uppgett att infrastrukturkapaciteten, snarare än svag efterfrågan, begränsar viss expansion. De viktigaste handelsriskerna är om Azure kan nå prognosen, om intäktsgenereringen från Copilot kan motivera de stora AI-investeringarna och om marginalerna kan återhämta sig. Efter den kraftiga uppgången har värderingen blivit mindre attraktiv, vilket fått minst en analytiker att sänka Microsoft från köp till behåll. De starka resultaten ökar också konkurrenstrycket på Amazon Web Services och Google Cloud.