Microsoft hisseleri Azure ve yapay zekâ büyümesiyle yükseliyor

Microsoft hisseleri, şirketin 29 Temmuz’da açıkladığı mali dördüncü çeyrek sonuçlarının ardından, haziran sonundaki yaklaşık 372 dolardan 2026 Eylül sonundaki yaklaşık 509 dolara çıkarak yaklaşık %37 yükseldi. Bu artış, Microsoft hissesini 1998’den bu yana en güçlü çeyreklik performansını kaydetme yoluna soktu. Microsoft, yıllık bazda %18 artışla 90 milyar dolar gelir ve %31 artışla GAAP net kârı olarak 35,8 milyar dolar açıkladı. Azure geliri, yaklaşık %40 seviyesindeki beklentilerin üzerinde, %43 arttı. Azure’un yıllık geliri ilk kez 100 milyar doları aşarken, Microsoft’un daha geniş ticari bulut işletmesi %27 artışla 59,3 milyar dolar gelir elde etti. Sonuçlar, Microsoft hissesinde tek günde yaklaşık %15 ila %16’lık bir sıçramayı tetikledi ve şirketin piyasa değerine yaklaşık 450 milyar dolar ekledi. Ticari birikmiş siparişler rekor seviyeye çıkarak 678 milyar dolara ulaştı. Microsoft 365 Copilot’un ücretli koltuk sayısı da 30 milyonu aştı. Microsoft, veri merkezleri ve yapay zekâ altyapısı için yıllık 175 milyar dolarlık sermaye harcaması öngörüsünü korudu. Sermaye harcamaları Azure ve yapay zekâ büyümesini desteklerken bulut brüt kâr marjları üzerinde baskı oluşturuyor. Yönetim, gelecek çeyrekte Azure büyümesinin yaklaşık %45 olmasını bekliyor ve bazı genişleme faaliyetlerini sınırlayan unsurun zayıf talep değil, altyapı kapasitesi olduğunu belirtiyor. Başlıca işlem riskleri, Azure’un tahminleri karşılayıp karşılayamayacağı, Copilot’tan para kazanmanın yüksek yapay zekâ harcamalarını haklı çıkarıp çıkarmayacağı ve marjların toparlanıp toparlanamayacağıdır. Sert yükselişin ardından değerleme daha az cazip hâle geldi ve en az bir analist Microsoft tavsiyesini Al’dan Tut’a düşürdü. Güçlü sonuçlar Amazon Web Services ve Google Cloud üzerindeki rekabet baskısını da artırıyor.