Azure及人工智能增長帶動微軟股價飆升

微軟股價上升約37%，由6月底約372美元升至2026年9月底接近509美元，升幅是在公司於7月29日公布財政年度第四季業績後出現。這次升勢令微軟股價有望錄得自1998年以來最強勁的季度表現。 微軟公布收入達900億美元，按年上升18%；按GAAP計算的淨收入為358億美元，上升31%。Azure收入上升43%，高於約40%的市場預期，而Azure全年收入亦首次突破1,000億美元。微軟較廣泛的商業雲端業務帶來593億美元收入，上升27%。 業績公布後，微軟股價單日上升約15%至16%，公司市值增加約4,500億美元。商業訂單積壓創下6780億美元的紀錄。Microsoft 365 Copilot的付費席位數亦超過3,000萬個。 微軟維持每年1,750億美元的資本開支指引，用於數據中心及人工智能基礎設施。資本開支正支持Azure及人工智能的增長，但亦令雲端毛利率承壓。管理層預期Azure下季增長約45%，並表示限制部分擴張的因素是基礎設施容量，而不是需求疲弱。 主要交易風險包括Azure能否達到預測、Copilot的變現能力能否證明龐大AI開支合理，以及利潤率能否恢復。股價大幅上升後，估值吸引力減弱，至少一名分析師因此將微軟的評級由「買入」下調至「持有」。強勁業績亦加大了對Amazon Web Services及Google Cloud的競爭壓力。