Azure 與 AI 成長帶動微軟股價飆升

微軟股價上漲約37%，從6月底約372美元升至2026年9月底接近509美元，漲勢是在公司於7月29日公布財政年度第四季業績後出現。這波上漲使微軟股價有望創下自1998年以來最強勁的季度表現。 微軟公布營收900億美元，年增18%；依GAAP計算的淨利為358億美元，年增31%。Azure營收成長43%，高於市場約40%的預期；Azure年營收也首次突破1,000億美元。微軟更廣泛的商業雲端業務創造593億美元營收，年增27%。 業績公布後，微軟股價單日大漲約15%至16%，公司市值增加約4,500億美元。商業訂單積壓創下6780億美元的紀錄。Microsoft 365 Copilot的付費席位數也超過3,000萬個。 微軟維持每年1,750億美元的資本支出指引，用於資料中心與人工智慧基礎設施。資本支出正支撐Azure與人工智慧的成長，但也壓縮雲端毛利率。管理層預期Azure下季成長約45%，並表示限制部分擴張的是基礎設施容量，而非需求疲弱。 主要交易風險包括Azure能否達到預測、Copilot的變現能否證明高額AI支出合理，以及利潤率能否恢復。股價大幅上漲後，估值吸引力降低，至少一名分析師因此將微軟評級從「買進」下調至「持有」。強勁業績也加大了對Amazon Web Services與Google Cloud的競爭壓力。