MicroStrategy Hinarap ang Bayan-nilang Hindi Pa Na-realize na Pagkalugi na ~$10B sa Bitcoin Habang Bumagsak ang BTC sa Ilalim ng $60K
Hawak ng MicroStrategy ang 713,502 BTC na may average cost basis na $76,052 kada coin. Matapos bumaba ang Bitcoin sa ilalim ng $60,000 noong huling bahagi ng Abril 2025 at kamakailan ay nag-trade sa ilalim ng $71,000, ang treasury ng kumpanya ngayon ay may hindi pa nare-realize na mga pagkalugi na nasa bilyun-bilyong dolyar — tinatayang mula mga humigit-kumulang $3.8 bilyon (sa ~ $70.8K) hanggang humigit-kumulang $10 bilyon (pagkatapos ng paggalaw sa ilalim ng $60K). Nagsimula ang MicroStrategy ng malawakang pagbili noong Agosto 2020 sa ilalim ni Michael Saylor at paulit-ulit na nadagdagan ang posisyon gamit ang utang at equity financing. Ang concentrated exposure ng kumpanya sa Bitcoin ay nagdulot ng matinding korelasyon sa pagitan ng MicroStrategy stock (MSTR) at BTC sentiment; ang MSTR ay nakaranas ng matinding pagbagsak mula sa rurok nito noong 2025. Tinuturing ng mga accounting rules ang crypto bilang indefinite-lived intangible assets, na nagpapataw ng impairment losses sa pagbaba ngunit pumipigil sa pagtaas ng revaluation hangga't hindi ito nabebenta, na nagpapalakas ng naiulat na volatility. Nagbabala ang mga kilalang investor na ang patuloy na pagte-trade sa ilalim ng mga mahahalagang price thresholds ay maaaring magpalalim ng mga pagkalugi at magpahirap sa access sa kapital, na posibleng magpilit ng risk-control measures o strategic changes kung humina ang financing o suporta ng shareholders. Para sa mga trader: asahan ang mas mataas na volatility sa BTC at BTC-proxy equities, mas mataas na sensitivity ng MSTR sa paggalaw ng Bitcoin, posibleng pressure sa credit/financing sa mga kumpanyang mataas ang exposure, at ang posibilidad ng forced selling lamang kung ang paghina ng presyo ay materially magpahigpit ng funding o mag-trigger ng covenants.
Bearish
Ang balita ay bearish para sa presyo ng Bitcoin sa parehong panandalian at posibleng panggitnang termino. Ang malaki at nakatutok na paghawak ng MicroStrategy ng BTC at ang iniulat na multi-bilyong dolyar na hindi pa nare-realize na pagkalugi ay nagpapataas ng tsansa ng mas mataas na volatility at negatibong sentiment tungkol sa BTC. Kung mananatiling mas mababa ang Bitcoin sa mga susi threshold (lalo na $70K at pagkatapos ay $60K), maaaring harapin ng mga institutional holder ang mas malalim na mark-to-market losses, mas mahigpit na access sa kapital, at potensyal na margin o covenant pressure. Ang mga presyong iyon ay maaaring pilitin ang mga hakbang sa liquidity, kabilang ang pagbebenta ng assets o pagbawas ng pagbili, na magdaragdag ng downward pressure sa BTC. Sa maikling panahon, dapat asahan ng mga trader ang tumaas na mga galaw na pinapagana ng correlation sa pagitan ng BTC at BTC-proxy equities (lalo na MSTR) at mga pagtaas ng volatility sa negatibong mga headline. Sa panggitnang termino, kung humina ang strains sa financing o suporta ng investor para sa mga kumpanyang malaki ang exposure, ang selling pressure ay maaaring magpalawig ng bearish na kalagayan. Pinapalala rin ng accounting treatment (impairment sa pag-urong ngunit walang upward revaluation) ang iniulat na volatility at mga reaksyon ng investor, na nagpapalakas ng downside risk hanggang sa materyal na makabawi ang sentiment at presyo.