MicroStrategy зазнає нереалізованого збитку близько $10 млрд через падіння BTC нижче $60 000
MicroStrategy володіє 713 502 BTC за середньою собівартістю 76 052 USD за монету. Після того як біткоїн опустився нижче 60 000 USD наприкінці квітня 2025 року і пізніше торгувався нижче 71 000 USD, казна компанії зараз має нереалізовані збитки на мільярди доларів — оцінки коливаються від близько 3,8 млрд USD (за ~70,8K) до приблизно 10 млрд USD (після руху нижче 60K). MicroStrategy почала масштабні покупки в серпні 2020 року під керівництвом Майкла Сейлора і неодноразово нарощувала позицію, використовуючи боргове та акціонерне фінансування. Концентрована експозиція компанії до біткоїна спричинила сильну кореляцію між акціями MicroStrategy (MSTR) та настроями щодо BTC; MSTR зазнала різких падінь від свого піку 2025 року. Бухгалтерські правила розглядають криптовалюти як нематеріальні активи з невизначеним строком служби, змушуючи визнавати збитки від знецінення при падіннях, але забороняючи переоцінку вгору до моменту продажу, що посилює відображену волатильність. Відомі інвестори попередили, що стійка торгівля нижче ключових порогів може поглибити збитки і ускладнити доступ до капіталу, що потенційно може змусити вжити заходів контролю ризиків або стратегічних змін, якщо фінансування або підтримка акціонерів послабнуть. Для трейдерів: очікуйте підвищеної волатильності в BTC та акціях‑проксі BTC, підвищеної чутливості MSTR до рухів біткоїна, можливого кредитного/фінансового тиску на сильно експоновані компанії та перспективи вимушених продажів лише якщо ослаблення ціни суттєво ускладнить фінансування або спричинить спрацьовування ковенантів.
Bearish
Новини мають ведмежий характер для ціни біткойна як у короткостроковій, так і, можливо, у середньостроковій перспективі. Великі, сконцентровані холдинги BTC у MicroStrategy та задекларовані нереалізовані збитки вартістю мільярди доларів підвищують імовірність посиленої волатильності та негативного сентименту щодо BTC. Якщо біткойн залишатиметься нижче ключових порогів (зокрема $70 000, а потім $60 000), інституційні власники можуть зазнати глибших марк-ту-маркет збитків, ускладненого доступу до капіталу та потенційного тиску щодо марж або ковенантів. Ці тиски можуть змусити вдаватися до заходів щодо ліквідності, включно з продажем активів або скороченням купівель, що додасть низхідного тиску на BTC. У короткостроковій перспективі трейдерам слід очікувати посилених кореляційних рухів між BTC та акціями-проксі BTC (зокрема MSTR) і сплесків волатильності на негативні заголовки. У середньостроковій перспективі, якщо фінансова напруга або підтримка інвесторів щодо сильно експонованих компаній послабнуть, тиск продажів може затягнути ведмежі умови. Бухгалтерський підхід (обесцінення при падіннях, але відсутність переоцінки при зростанні) також підсилює звітовану волатильність і реакції інвесторів, посилюючи низхідний ризик, доки сентимент і ціна суттєво не відновляться.