MicroStrategy luottaa STRC-etuoikeutettuihin osakkeisiin rahoittaakseen 1,18 miljardin dollarin BTC-oston; osinkokuorma kasvaa
MicroStrategy on siirtänyt rahoitusta kohti ikuisia etuoikeutettuja osakkeita (STRC) rahoittaakseen merkittävää bitcoin-kertymää, ja viime viikolla se laski liikkeeseen noin 1,18 miljardia dollaria STRC:tä verrattuna noin 396 miljoonaan dollariin tavallisen osakkeen ATM-ohjelman kautta. Yhtiö raportoi noin 22 337 BTC:n viikkohankinnan, mikä nosti kokonaisomistukset noin 761 068 BTC:iin. Ulkona olevat STRC:t ylittävät nyt 10 miljardia dollaria; 11,5 %:n kupongilla uusi liikkeeseenlasku lisää noin 135 miljoonan dollarin vuosittaista osinkovelvoitetta, nostaen MicroStrategyn kokonaissaatteet etuoikeutetuista osingoista yli miljardin dollarin vuodessa. Johto on varannut noin 2,25 miljardia USD osinkojen kattamiseen. STRC on noteerattu alle 100 dollarin nimellisarvon useina päivinä 15. maaliskuuta tapahtuneen ex-dividend-päivän jälkeen, ja yhtiö saattaa korottaa osinkoa 25 peruspistettä tukeakseen etuoikeutetun osakkeen hintaa. Liike kertoo rakenteellisesta siirtymästä pois pääasiallisesta riippuvuudesta tavallisen osakkeen ATM-rahoituksesta (vähentäen laimentumista) kohti suurempaa etuoikeutetun pääoman käyttöä tulevien bitcoin-kertymien rahoittamiseksi. Treidaajien tulisi seurata lisäemissioita etuoikeutetuista osakkeista, osinkomuutoksia ja kassojen takaisinostosykliä ennakoimaan tulevaa BTC-kysyntää ja mahdollista laimentavaa painetta MSTR-osakkeelle.
Bullish
Rahoituksen muutos lisää suoraa yritysostajankysyntää BTC:lle, koska MicroStrategy käyttää ilmeisesti pääomamarkkinoita ostoihin rahoittamiseen sen sijaan, että myisi BTC:tä tai vähentäisi altistusta. 1,18 miljardin dollarin STRC-lainaosakeanti, joka pääosin rahoittaa bitcoin-ostoja, sekä raportoitu noin ~22 337 BTC:n viikoittainen hankinta lisäävät merkittävästi välitöntä ostopainetta spot-BTC:hen. Lyhyellä aikavälillä nämä mittavat kassavarojen ostot ovat todennäköisesti positiivisia BTC:n hinnalle johtuen lisäkysynnästä ja käytettävissä olevan tarjonnan vähenemisestä. Kuitenkin lisääntynyt osinkokuorma ja suuri ulkonaoleva etuoikeutettujen osakkeiden antaminen luovat ehdollisia tase- ja likviditeettiriskejä: jos STRC noteerattaisiin alle nimellisarvon tai osinkovelvoitteiden kattaminen vaikeutuisi, MicroStrategy voisi hidastaa ostoja tai turvautua muihin rahoituslähteisiin, mikä vähentäisi tulevaa kysyntää. Treidaajille välitön johtopäätös on maltillisen noususuhteinen BTC:hen — seuraa MicroStrategyn seuraavia rahoitusliikkeitä (lisä-STRC-anteja tai ATM-tarjouksia), mahdollisia osinkomuutoksia ja BTC-siirtojen todellista ajoitusta tuotoista spot-markkinoille, sillä nämä katalyytit voivat voimistaa tai lieventää hinta‑vaikutusta.