ไมโครสแตรทีจพึ่งพาหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC เพื่อระดมทุนซื้อ BTC มูลค่า 1.18 พันล้านดอลลาร์; ภาระเงินปันผลเพิ่มขึ้น

| coindesk.com
MicroStrategy ย้ายแหล่งเงินทุนไปยังหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวร (STRC) เพื่อเป็นทุนในการสะสมบิตคอยน์ครั้งใหญ่ โดยออก STRC ประมาณ 1.18 พันล้านดอลลาร์สัปดาห์ที่แล้ว เทียบกับประมาณ 396 ล้านดอลลาร์ผ่านโปรแกรม ATM ของหุ้นสามัญ บริษัทรายงานการซื้อประมาณ ~22,337 BTC ในสัปดาห์ ทำให้ยอดถือครองรวมประมาณ 761,068 BTC STRC ที่คงค้างตอนนี้เกิน 10 พันล้านดอลลาร์; ด้วยคูปอง 11.5% การออกใหม่เพิ่มภาระเงินปันผลประจำปีประมาณ 135 ล้านดอลลาร์ ดันภาระเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์รวมของ MicroStrategy ขึ้นเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ฝ่ายบริหารได้กันสำรองเป็นเงินสกุลดอลลาร์ประมาณ 2.25 พันล้านดอลลาร์เพื่อครอบคลุมเงินปันผล STRC เทรดต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์หลายวันหลังจากวันที่ขึ้นเครื่องหมายสิทธิ์รับปันผล 15 มีนาคม และบริษัทอาจขึ้นเงินปันผล 25 คะแนนฐานเพื่อหนุนราคาหุ้นบุริมสิทธิ์ การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากการพึ่งพาการระดมทุนหลักผ่าน ATM หุ้นสามัญ (ลดการเจือจาง) ไปสู่การใช้ทุนบุริมสิทธิ์มากขึ้นเพื่อสนับสนุนการสะสม BTC ในอนาคต เทรดเดอร์ควรจับตาการออกหุ้นบุริมสิทธิ์เพิ่มเติม การเปลี่ยนแปลงเงินปันผล และจังหวะการซื้อคืนคลังเป็นตัวชี้วัดความต้องการ BTC ในอนาคตและความเป็นไปได้ของแรงกดดันการเจือจางต่อหุ้น MSTR
Bullish
การเปลี่ยนวิธีการระดมทุนทำให้ความต้องการ BTC โดยตรงจากภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น เพราะ MicroStrategy ชัดเจนว่ากำลังใช้ตลาดทุนในการระดมเงินสำหรับการซื้อ แทนที่จะขาย BTC หรือปรับลดการรับความเสี่ยง การออก STRC มูลค่า 1.18 พันล้านดอลลาร์ซึ่งส่วนใหญ่ใช้เป็นทุนซื้อบิทคอยน์ และการได้มารายสัปดาห์ที่รายงานประมาณ ~22,337 BTC ทำให้แรงกดดันด้านการซื้อทันทีต่อ BTC สปอตสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในระยะสั้น การซื้อสินทรัพย์เข้าคลังขนาดใหญ่เหล่านี้มีแนวโน้มเป็นบวกต่อราคาของ BTC เนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นและอุปทานที่ใช้ได้ลดลง อย่างไรก็ตาม ภาระเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นและการออกหุ้นบุริมสิทธิ์คงค้างจำนวนมากสร้างความเสี่ยงเชิงเงื่อนไขต่องบดุลและสภาพคล่อง: หาก STRC ถูกซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือภาระเงินปันผลยากที่จะครอบคลุม MicroStrategy อาจชะลอการซื้อหรือหันไปหาแหล่งทุนอื่น ซึ่งจะลดความต้องการในอนาคต สำหรับเทรดเดอร์ ข้อสรุปทันทีคือค่อนข้างเป็นบวกต่อ BTC — ติดตามการเคลื่อนไหวทางการเงินถัดไปของ MicroStrategy (การออก STRC เพิ่มเติมหรือการเสนอขาย ATM), การปรับเงินปันผลใดๆ และช่วงเวลาจริงของการโอน BTC จากรายได้ไปยังตลาดสปอต ซึ่งเป็นปัจจัยเร่งที่อาจขยายหรือบรรเทาผลกระทบต่อราคา.