可转换债务保护微策略比特币金库

微策略拥有约641,205枚比特币（金库价值约640亿美元），其可转换债务结构在很大程度上免于被迫抛售。公司于2027年9月15日到期的10.1亿美元高级票据附带债权人赎回权，可用现金、股票或两者混合方式结算。分析师Willy Woo估算，微策略股价必须保持在183美元以上（相当于比特币约91,500美元），才能避免到期时抛售任何比特币。 大多数分析师认为，只有在价格出现剧烈且持续的崩盘时才会触发抛售。即便市场复苏放缓至2028年，任何比特币抛售也将十分有限。此可转换债务安排可以保护比特币金库免受保证金强平，减少潜在的供应压力，支持市场稳定。交易者可将这一韧性纳入风险评估，以应对下一个熊市周期。