Saylor 32 BTC রক্ষা করার পর STRC ডিভিডেন্ডের জন্য Strategy-এর বিটকয়েন বিক্রয়
স্ট্রাটেজির বিটকয়েন বিক্রি মাইকেল সেলার কোম্পানির 32 BTC লিকুইডেশন (২৬–৩১ মে ২০২৬) সমর্থন করার পর আবার নজরে এসেছে (ডিসেম্বর ২০২২ থেকে এটাই তাদের প্রথম বিটকয়েন বিক্রি)। স্ট্রাটেজির বিটকয়েন বিক্রি প্রায় ২.৫ মিলিয়ন ডলার তুলেছে, কয়েন প্রতি গড় মূল্য $77,135।
সেলার বলেছেন যে "আপনার বিটকয়েন কখনো বিক্রি করবেন না" বার্তাটি ব্যক্তিদের উদ্দেশ্যে ছিল, এমন একটি পাবলিক কোম্পানির জন্য নয় যার পুনরাবৃত্তি নগদ বাধ্যবাধকতা থাকে। নগদের চাহিদা এসেছে স্ট্রাটেজির পেরপেচুয়াল প্রেফারড স্টকের (STRC, "Stretch") ডিভিডেন্ড থেকে, যার পরিবর্তনশীল বার্ষিকায়িত ডিভিডেন্ড রেট প্রায় ১১.৫%। এটি একটি কাঠামোগত তরলধারণার প্রয়োজন, ট্রেজারি থেকে বেরিয়ে যাওয়ার কৌশল নয়।
BTC-র বাজার প্রভাব সীমিত ছিল, কিন্তু শিরোনামের পরে MSTR প্রায় ৯% পড়ে যায়। ট্রেডারদের মনে রাখতে হবে যে 32 BTC কেবল স্ট্রাটেজির হোল্ডিংয়ের প্রায় ~০.০০৩৮% (তৎসময়ে প্রায় ৮৪৩,৭০৬ BTC)। ২০২৬ সালের জুনে স্ট্রাটেজি তাদের BTC-এক্সপোজার বাড়িয়ে প্রায় ৮৪৬,৮৪২ BTC-এ নিয়ে আসে, যা তারা বিক্রি করেছিল সেটি পূরণ করেছে।
MSTR-কে বিটকয়েনের প্রক্সি হিসেবে পর্যবেক্ষণ করা ক্রিপ্টো ট্রেডারদের জন্য, স্ট্রাটেজির বিটকয়েন বিক্রি দেখায় প্রেফারড-স্টক ডিভিডেন্ড মেকানিক্সের সাথে যুক্ত একটি সম্ভাব্য বিক্রির "ফ্লোর"। এটি ওঠানামার ধারায় পরিচালনাযোগ্য হতে পারে, কিন্তু ড্রডাউনের সময়ে ইকুইটি ইস্যু কম অনুকূল হলে (mNAV প্রিমিয়াম ডাইনামিক্স) নীচের দিকে ঝুঁকি বাড়াতে পারে।
Neutral
ঘটনাটি সম্ভবত বড় BTC সরবরাহ শক হবে না কারণ বিক্রয়কৃত পরিমাণ (32 BTC) Strategy-এর মোট হোল্ডিংয়ের তুলনায় অতি নগণ্য (~0.0038%)। প্রধান ট্রেডিং শিক্ষা হল মেকানিজমটি: প্রিফার্ড স্টক ডিভিডেন্ডের বাধ্যবাধকতা পুনরাবৃত্তি হওয়া, মূল্যের প্রতি সংবেদনশীল বিক্রির চাপ সৃষ্টি করতে পারে। স্বল্পমেয়াদে, এটি BTC নিজেকে ছাড়িয়ে ইকুইটি প্রক্সি (MSTR)-তে আরও বেশি অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে, যদি mNAV শর্তাবলি অবনতি ঘটে এবং ইকুইটি ইস্যু করা কম লাভজনক হয়, ডিভিডেন্ড কভারেজ আরও ঘন BTC বিক্রয়ের দিকে নিয়ে যেতে পারে — বাজারের চাপের সময় একটি কাঠামোগত ঝুঁকি প্রিমিয়াম যোগ করে।