Saylor کے 32 BTC دفاع کے بعد STRC ڈیویڈنڈز کے لیے Strategy کی بٹ کوائن فروخت
اسٹریٹجی کی بٹ کوائن فروخت دوبارہ توجہ کا مرکز بن گئی ہے جب مائیکل سیلر نے کمپنی کی جانب سے 26–31 مئی 2026 کے درمیان 32 BTC کی لیکوئڈیشن کا دفاع کیا (یہ دسمبر 2022 کے بعد پہلی بٹ کوائن فروخت تھی)۔ اسٹریٹجی کی بٹ کوائن فروخت سے تقریباً $2.5 ملین حاصل ہوئے، فی کوائن اوسطاً $77,135 پر۔
سیلر نے کہا کہ "اپنا بٹ کوائن کبھی نہ بیچیں" کا پیغام افراد کے لیے تھا، نہ کہ ایسے پبلک کمپنی کے لیے جس کے باقاعدہ کیش کے تقاضے ہوں۔ کیش کی ضرورت اسٹریٹجی کے پِرپیچوئل پریفرڈ اسٹاک (STRC، "Stretch") کے ڈیویڈنڈز سے آئی، جس کی متغیر سالانہ ڈیویڈنڈ ریٹ تقریباً 11.5% ہے۔ یہ ایک ساختی لیکویڈیٹی ضرورت ہے، خزانچی سے باہر نکلنے کی حکمتِ عملی نہیں۔
BTC پر مارکیٹ اثر محدود رہا، مگر ہیڈ لائن کے بعد MSTR تقریباً 9% گر گیا۔ تاجروں کو نوٹ کرنا چاہیے کہ 32 BTC کمپنی کی ہولڈنگز کا صرف تقریباً ~0.0038% تھا (~843,706 BTC اُس وقت). جون 2026 تک اسٹریٹجی نے اپنی BTC ایکسپوزر کو تقریباً ~846,842 BTC تک بڑھایا، یعنی جو بیچا گیا وہ دوبارہ خریدا گیا۔
کریپٹو تاجروں کے لیے جو MSTR کو بٹ کوائن کے پروکسی کے طور پر دیکھتے ہیں، اسٹریٹجی کی بٹ کوائن فروخت اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ پریفرڈ اسٹاک ڈیویڈنڈ میکانیکس سے منسلک ایک ممکنہ فروخت کا "فلور" موجود ہے۔ یہ اپ ٹرینڈز میں قابلِ انتظام ہو سکتا ہے، مگر ڈرا ڈاؤن کے دوران جب ایکوئٹی ا ایشو کم موزوں ہو جاتا ہے (mNAV پریمیم ڈائنامکس)، تو منفی دباؤ بڑھ سکتا ہے۔
Neutral
یہ واقعہ بظاہر بڑا BTC سپلائی شاک نہیں ہوگا کیونکہ فروخت شدہ مقدار (32 BTC) Strategy کی کل ملکیت کے مقابلے میں انتہائی معمولی ہے (~0.0038%)۔ بنیادی تجارتی نتیجہ میکانزم ہے: ترجیحی اسٹاک کے حصّے کے بطور ڈیویڈنڈ کی ذمہ داریاں بار بار، قیمت کے لحاظ سے حساس بیچنے کے دباؤ پیدا کر سکتی ہیں۔ قلیل مدت میں، یہ BTC کے مقابلے میں ایکویٹی پروکسی (MSTR) میں زیادہ اتار چڑھاؤ کا سبب بن سکتی ہے۔ طویل مدت میں، اگر mNAV کی شرائط خراب ہوں اور ایکویٹی اجراء کم سودمند ہو جائے، تو ڈیویڈنڈ کورِج مزید کثرت سے BTC فروخت کا باعث بن سکتی ہے — مارکیٹ دباؤ کے دوران ایک ساختی رسک پریمیم میں اضافہ۔