MicroStrategy、BTCへの投資を強化；同社の買いが続く中、MSTR株は約35%の下落リスクに直面

MicroStrategy（MSTR）は、直近のボラティリティの中で引き続きビットコイン（BTC）を積極的に買い増しており、報告によれば保有量は約713,502 BTC、平均取得単価は約76,050ドル（総投資額 ≈ 542.6億ドル）に達しています。直近開示された買いは855 BTC（約7,530万ドル）で、2026年2月1日時点の平均約87,974ドルでした。報告期間中、ビットコインは日中に大きく変動（おおむね78k〜90kドル）し、同社は流通BTCのわずか3％超を保有しています。MSTR株は過去高値から大きく下落しており、最新の取引では約136〜145ドルで推移、テクニカル指標は強い下落トレンド（主要移動平均線およびSupertrendの下、ADXは約33へ上昇、61.8％フィボナッチリトレースメント下抜け）を示しています。テクニカル分析では、さらに約35％下落してMSTRが約100ドル付近に向かうシナリオが想定されており、その後も広範な下落トレンドが続く見込みです。株主にとっての主なリスクは大幅な希薄化（発行済株式数は2021年以降に大幅増加）、大きな会計上の損失の報告、高い平均BTC取得単価によりビットコインが下落した場合に含み損が拡大する点です。MicroStrategyは普通株や優先トランシェ（STRK/STRD/STRC）など複数の資金調達手段を持ち、継続的なドルコスト平均法による買い付けを資金供給できるため、追加購入の可能性は高く、BTCを支える一方でMSTR株には下押し圧力をかけ続ける可能性があります。トレーダーは注視すべき点：BTCのさらなる下落はMicroStrategyの含み損を深刻化させMSTR株を圧迫する；持続的なBTCラリーはNAVを改善するが、高い平均取得単価と希薄化により上昇は限定される。主なトレーダー向けまとめ：保有 713,502 BTC；平均コスト ≈ 76,050ドル；直近開示買い 855 BTC（約7,530万ドル）；MSTRのダウンサイド想定 ≈ -35％ で約100ドル；継続的な“買い下がり”戦略はBTC価格の動きとMSTRのボラティリティの相関を維持する。