ไมโครสเตรทีจหันไปหาหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรอัตราผลตอบแทนสูงเพื่อระดมทุนซื้อบิตคอยน์; หุ้น MSTR ร่วง
MicroStrategy (MSTR) กำลังปรับกลยุทธ์ด้านทุน: แทนที่จะออกหุ้นสามัญ บริษัทจะขายหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรเพื่อระดมทุนซื้อ Bitcoin เพิ่มและจำกัดการลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ ซีอีโอ ฟอง เล กล่าวว่า บริษัทกำลัง “เริ่มเปลี่ยนจากทุนสามัญไปสู่ทุนบุริมสิทธิ์” ชุดที่สี่ของหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวร ชื่อ Stretch (STRC) มีอัตราเงินปันผลต่อปีมากกว่า 11% และเพิ่งกลับสู่มูลค่าหน้า ($100) หลังจากซื้อขายต่ำกว่า $94 เมื่อ Bitcoin ปรับตัวลง การเคลื่อนไหวนี้ตามหลังการปรับตัวลดลงของหุ้น MSTR ตั้งแต่ต้นปีและการลดลงของราคาบิตคอยน์; หุ้น MSTR ร่วงประมาณ 5% เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ นักวิเคราะห์เตือนว่าตลาดบริษัทที่ถือสำรองบิตคอยน์แออัด และชี้ว่าหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงสร้างภาระการจ่ายเงินคงที่ซึ่งอาจกดดันการเงินของ MicroStrategy ในช่วงขาลงของคริปโตที่ยาวนาน ข้อสรุปการซื้อขายสำคัญ: กลยุทธ์ลดความเสี่ยงการลดสัดส่วนสำหรับผู้ถือหุ้นสามัญ แนะนำภาระจ่ายเงินปันผลสดที่มีนัยสำคัญผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์ให้ผลตอบแทนสูง และสื่อถึงความต้องการบิตคอยน์จากภาคธุรกิจอย่างต่อเนื่อง — ปัจจัยเหล่านี้น่าจะเพิ่มความผันผวนของ MSTR และมีผลต่อกระแสเงินที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์
Neutral
ข่าวนี้มีความเป็นกลางต่อราคาบิตคอยน์โดยเฉพาะ แรงกดดันเชิงบวก: ความต้องการบิตคอยน์อย่างต่อเนื่องจากภาคองค์กรของ MicroStrategy แสดงให้เห็นถึงความต้องการจากสถาบันและอาจสนับสนุน BTC โดยการเพิ่มกระแสซื้อที่มั่นคง แรงกดดันเชิงลบ: การออกหุ้นบุริมสิทธิ์สร้างภาระผูกพันเงินสดคงที่จำนวนมากสำหรับ MicroStrategy; หากบริษัทเผชิญแรงกดดันทางการเงิน อาจถูกบังคับให้ขาย BTC หรือชะลอการซื้อ ซึ่งจะกดดันความต้องการ ในระยะสั้น ประกาศอาจเพิ่มความผันผวนของหุ้น MSTR และสร้างกระแสเก็งกำไรชั่วคราวเข้าสู่ BTC ขณะที่เทรดเดอร์ปรับพอร์ต; ผลกระทบโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์ควรจำกัด เว้นแต่หลายบริษัทจะทำตามและเพิ่มการซื้อสุทธิของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ ผลกระทบระยะยาวขึ้นอยู่กับว่าการระดมทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์จะสนับสนุนการสะสมบิตคอยน์เพิ่มเติมอย่างยั่งยืนโดยไม่บังคับให้ต้องขายออกหรือไม่ — หากหุ้นบุริมสิทธิ์เอื้อให้เกิดการซื้ออย่างต่อเนื่องและไม่ทำให้หุ้นเจือจาง นั่นเป็นสัญญาณเชิงบวกเล็กน้อยสำหรับ BTC; หากสร้างความตึงเครียดในงบดุลและก่อให้เกิดการขาย ผลลัพธ์อาจเป็นเชิงลบ ด้วยแรงกดดันที่ตีกันและความไม่แน่นอน จึงจัดระดับผลกระทบต่อราคาบิตคอยน์เป็น 'เป็นกลาง'.