MicroStrategy chuyển sang cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lợi suất cao để tài trợ cho việc mua Bitcoin; cổ phiếu MSTR giảm
MicroStrategy (MSTR) đang điều chỉnh chiến lược vốn: thay vì phát hành cổ phiếu phổ thông, công ty sẽ bán cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để tài trợ cho việc mua thêm Bitcoin và hạn chế pha loãng cổ đông phổ thông. CEO Phong Le cho biết công ty đang “bắt đầu chuyển từ vốn cổ phần phổ thông sang vốn ưu đãi”. Series thứ tư của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, có tên Stretch (STRC), có cổ tức hàng năm hóa hơn 11% và gần đây đã trở về mệnh giá ($100) sau khi giao dịch dưới $94 giữa đợt điều chỉnh của Bitcoin. Động thái này diễn ra sau mức giảm từ đầu năm của cổ phiếu MSTR và sự sụt giảm giá Bitcoin; cổ phiếu MSTR đã giảm khoảng 5% vào ngày 11 tháng 2. Các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp đang đông đúc và lưu ý rằng cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao tạo ra các nghĩa vụ trả cố định có thể gây áp lực lên tài chính của MicroStrategy trong thời kỳ suy giảm tiền điện tử kéo dài. Những điểm giao dịch chính: chiến lược giảm rủi ro pha loãng cho cổ đông phổ thông, đưa ra nghĩa vụ cổ tức tiền mặt đáng kể qua cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao và báo hiệu nhu cầu doanh nghiệp tiếp tục đối với Bitcoin — các yếu tố có khả năng làm tăng biến động của MSTR và ảnh hưởng tới dòng chảy liên quan tới Bitcoin.
Neutral
Bản tin mang tính trung lập đối với giá Bitcoin cụ thể. Áp lực tích cực: nhu cầu doanh nghiệp liên tục đối với Bitcoin của MicroStrategy cho thấy sở thích từ tổ chức và có thể hỗ trợ BTC bằng cách bổ sung luồng mua ổn định. Áp lực tiêu cực: việc phát hành cổ phiếu ưu đãi tạo ra nghĩa vụ tiền mặt cố định đáng kể cho MicroStrategy; nếu công ty gặp khó khăn tài chính, họ có thể bị buộc phải bán BTC hoặc giảm mua, điều này sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu. Trong ngắn hạn, thông báo có thể làm tăng biến động cổ phiếu MSTR và tạo ra các luồng đầu cơ tạm thời vào BTC khi các nhà giao dịch tái định vị; bất kỳ ảnh hưởng trực tiếp nào lên giá BTC nên bị giới hạn trừ khi nhiều doanh nghiệp khác làm theo và tăng đáng kể mua ròng của doanh nghiệp. Ảnh hưởng dài hạn phụ thuộc vào việc các khoản tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi có bền vững để bổ sung tích lũy Bitcoin mà không buộc phải thanh lý hay không — nếu cổ phiếu ưu đãi cho phép mua liên tục và không pha loãng, đó là tín hiệu hơi tăng đối với BTC; nếu chúng tạo áp lực lên bảng cân đối và kích hoạt bán ra, kết quả có thể là giảm giá. Do các lực lượng đối lập và sự không chắc chắn, phân loại tác động lên giá BTC là trung lập.