MicroStrategy MSCI-র সাথে আলোচনা করছে কারণ 15 জানুয়ারি সূচক থেকে সম্ভাব্য অপসারণ MSTR-কে হুমকির মুখে ফেলছে
মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি সিইও মাইকেল সেলার নিশ্চিত করেছেন যে কোম্পানি ইন্ডেক্স প্রদানকারী MSCI-র সঙ্গে যোগাযোগ করছে, MSCI যে পরামর্শ গ্রহণ করেছে তা অনুযায়ী তাদের ব্যবসায়িক মডেল যদি প্রধানত ক্রিপ্টোকারেন্সি ধারণ করে তবে প্রতিষ্ঠানগুলোকে MSCI Global Standard Indexes থেকে 15 জানুয়ারির মধ্যে বাদ দেওয়া হতে পারে। MSCI বলেছে তারা বড় ডিজিটাল-অ্যাসেট ট্রেজারি (DAT) রাখা স্টকগুলি বাদ দিতে পারে; ব্যাপক বিটকয়েন কাটাকাটি পর মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির MSTR মি. 2024 সালের মে তে MSCI World এ যোগ করা হয়। জে.পি.মরগ্যান অনুমান করেছে যে বাদ পড়া 2–8 বিলিয়ন ডলারের ইন্ডেক্স-সংক্রান্ত আউটফ্লো সৃষ্টি করতে পারে; সেলার এই পরিমাণ অস্বীকার করেছেন, প্রভাবটি নগণ্য বলে মন্তব্য করেছেন এবং জোর দিয়ে বলেছেন MSTR বিটকয়েনের বাড়ান-কমানদের প্রতি অত্যন্ত লিভারেজড। মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি রিপোর্ট করেছে লিভারেজ রেশিও প্রায় 1.11 এবং বলেছে তারা গভীর BTC পতন সহ্য করতে পারবে; সিইও ফং লে বলেছেন পছন্দসই ডিভিডেন্ড ফান্ড করা না গেলে এবং MSTR নেট-BTC মূল্য থেকে নিচে লেনদেন করলে BTC বিক্রি করা হবে সর্বশেষ অবলম্বন। তরলতা বাড়াতে মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি $1.44 বিলিয়ন ইউএসডি রিজার্ভ তৈরি করেছে (at‑the‑market অফার থেকে তহবিলকৃত) যা কমপক্ষে 12 মাসের পছন্দসই ডিভিডেন্ড ঢাকবে, এবং কভার বাড়ানোর পরিকল্পনা রয়েছে। সর্বশেষ বাজার প্রসঙ্গ: BTC প্রায় ~$93,000 উপরে ট্রেড করছে এবং MSTR প্রি-মার্কেটে সামান্য লাভ দেখাচ্ছে। ট্রেডারদের মূল সিদ্ধান্ত: সম্ভাব্য MSCI বাদ পড়া MSTR-এর উপর ইন্ডেক্স-সংক্রান্ত জবরদস্তি বিক্রির ঝুঁকি তৈরি করে; MSTR ইকুইটি বিটকয়েনের সাথে উচ্চভাবে সমবায়ী এবং গিয়ারড, যা উর্ধ্ব/নিম্ন অস্থিরতা নির্দেশ করে; কোম্পানির ক্যাশ রিজার্ভ স্বল্পমেয়াদে ডিভিডেন্ড ডিফল্টের ঝুঁকি কমায় কিন্তু ইন্ডেক্স আউটফ্লো ঘটলে বাজারে মূল্যচাপে বাধা দেবে না।
Bearish
সংবাদটি বাজারগত প্রক্রিয়ার মাধ্যমে BTC-সম্পর্কিত ইক্যুইটিগুলো এবং BTC-র মূল্য আচরণের জন্য একটি স্পষ্ট নীচের ঝুঁকি তুলে ধরে। বড় ডিজিটাল-সম্পদ রিজার্ভ থাকা প্রতিষ্ঠানগুলোকে MSCI সম্ভাব্যভাবে বাদ দিলে MSTR-এর বিরুদ্ধে ইনডেক্স-চালিত বিক্রির একটি বিশ্বাসযোগ্য দৃশ্য তৈরি হয়। ইনডেক্স থেকে বাদ দেয়া সাধারণত প্যাসিভ ফান্ডগুলোকে ফান্ডামেন্টাল নির্বিশেষে শেয়ার বিক্রি করতে বাধ্য করে, যা কেন্দ্রীভূত বহির্গমন সৃষ্টি করতে পারে এবং অস্থিরতা শ্বশক করতে পারে। MicroStrategy বারবার ঘোষণা করেছে যে তাদের ইক্যুইটি বিটকয়েনের সাথে উচ্চভাবে গিয়ার্ড এবং JPMorgan-এর আউটফ্লো অনুমান (যদিও বিতর্কিত) MSTR-এ ইতিবাচক লিকুইডিটি চাপ নির্দেশ করে সিদ্ধান্তগ্রহণের সময় এবং তত্ক্ষণাত্ পরে। কোম্পানির $1.44bn রিজার্ভ এবং হ্রাস করা KPI ছোট মেয়াদী ক্রেডিট/ডিভিডেন্ড চাপ কমায়, কিন্তু তারা জোরপূর্বক বিক্রির ফলে বাজার-মূল্য চাপ নিরপেক্ষ করে না। স্বল্প-মেয়াদী প্রভাব: MSTR-এ উচ্চতর অস্থিরতা এবং নিম্নচাপ এবং MSTR ও BTC-এর মধ্যে বাড়তি সহগ; ট্রেডাররা বড় ইনট্রাডে-চলন এবং সম্ভাব্য স্প্রেড সম্প্রসারণ প্রত্যাশা করা উচিত। মধ্য-দীর্ঘ-মেয়াদে: যদি MSCI DAT-ভারি প্রতিষ্ঠানগুলোকে বাদ দেয়, এটি কাঠামোগতভাবে MSTR-এ প্রতিষ্ঠানিক প্যাসিভ চাহিদা কমিয়ে দিতে পারে, একটি নিম্নতর মূল্যায়ন বেস এবং BTC-র প্রতি উচ্চতর বিটা বজায় রাখবে। সার্বিকভাবে, সম্ভাব্যতা-ভিত্তিক ফলাফল MSTR-এ বিয়ারিশ চাপ এবং লেনদেনমূলক নিম্নপ্রভাবগুলির পক্ষে যেটি বাজার মনোভাব এবং লিকুইডেশন গতিশীলতার মাধ্যমে BTC-র দিককে অপ্রত্যক্ষভাবে প্রভাবিত করতে পারে।