مائیکرو اسٹریٹیجی MSCI سے بات چیت کر رہا ہے کیونکہ 15 جنوری کو ممکنہ طور پر انڈیکس سے نکالا جانا MSTR کو خطرے میں ڈال سکتا ہے
مائیکرو اسٹریٹیجی کے سی ای او مائیکل سیلور نے تصدیق کی کہ کمپنی انڈیکس فراہم کنندہ MSCI کے ساتھ رابطے میں ہے، بعد ازاں MSCI نے مشاورتی عمل شروع کیا جس کے تحت وہ ایسے اداروں کو MSCI Global Standard Indexes سے 15 جنوری تک خارج کر سکتا ہے جن کا کاروباری ماڈل بنیادی طور پر کرپٹو کرنسیز رکھنا ہے۔ MSCI نے کہا کہ وہ بڑے ڈیجیٹل اسسیٹ ٹریزریز (DATs) رکھنے والے اسٹاکس کو خارج کر سکتا ہے؛ مائیکرو اسٹریٹیجی کا MSTR مئی 2024 میں بڑے بٹ کوائن اکمولیشن کے بعد MSCI World میں شامل کیا گیا تھا۔ جے پی مورگن نے اندازہ لگایا کہ اخراج سے $2–8 بلین انڈیکس سے متعلقہ آؤٹ فلو متحرک ہو سکتے ہیں؛ سیلور نے اس مقدار کی تردید کی، اثر کو معمولی قرار دیا اور زور دیا کہ MSTR بٹ کوائن کی نقل و حرکت کے ساتھ بہت زیادہ لیوریجڈ ہے۔ مائیکرو اسٹریٹیجی نے تقریباً 1.11 کے قریب لیوریج ریشو رپورٹ کیا اور کہا کہ وہ گہری BTC کمی برداشت کر سکتا ہے؛ سی ای او فونگ لے نے کہا کہ اگر MSTR نیٹ-BTC ویلیو سے نیچے تجارت کرے اور پریفرڈ ڈیویڈنڈز فنڈ نہ ہو سکیں تو BTC فروخت آخری راستہ ہوگا۔ لیکویڈیٹی مضبوط کرنے کے لیے، مائیکرو اسٹریٹیجی نے $1.44 بلین کی USD ریزرو قائم کی (at‑the‑market آفرنگ کے ذریعے فنڈڈ) تاکہ کم از کم 12 ماہ کے پریفرڈ ڈیویڈنڈز کا احاطہ ہو، اور کوریج بڑھانے کے منصوبے ہیں۔ تازہ مارکیٹ سیاق و سباق: BTC تقریباً $93,000 سے اوپر ٹریڈ کر رہا ہے اور MSTR پری مارکٹ میں معمولی قدر کے فائدے دکھا رہا ہے۔ تاجروں کے لیے کل نکات: ممکنہ MSCI اخراج MSTR کے لیے انڈیکس سے متعلقہ جبری فروخت کا خطرہ پیدا کرتا ہے؛ MSTR ایکوئیٹی بٹ کوائن کے ساتھ اعلیٰ طور پر کورلیٹڈ اور گیئرڈ رہتی ہے، جس کا مطلب زیادہ اتھل پتھل؛ کمپنی کا کیش ریزرو قلیل مدتی ڈیویڈنڈ ڈِیفالٹ کے خطرے کو کم کرتا ہے لیکن اگر انڈیکس آؤٹ فلوز ہوں تو مارکیٹ پرائس پریشر کو روکے گا نہیں۔
Bearish
اس خبر سے مارکیٹ میکنکس کے ذریعے BTC سے منسلک حصص اور BTC کی قیمت کے برتاؤ کے لیے واضح نزولی خطرہ پیدا ہوتا ہے۔ بڑی ڈیجیٹل اثاثہ ٹریژریز رکھنے والی کمپنیوں کو MSCI کی ممکنہ طور پر خارجیت MSTR کی انڈیکس سے چلنے والی فروخت کے لیے ایک قابلِ اعتبار منظرنامہ بناتی ہے۔ انڈیکس سے نکالنے سے عموماً پاسِو فنڈز کو بنیادی حقائق سے قطعِ نظر شیئرز بیچنے پر مجبور ہونا پڑتا ہے، جو مرتکز اخراجات پیدا کر سکتے ہیں اور اتار چڑھاؤ کو بڑھا سکتے ہیں۔ مائیکرو اسٹریٹجی کی بار بار یہ افشا کاری کہ اس کا ایکویٹی بٹ کوائن کے لیے انتہائی لیورڈ ہے اور JPMorgan کے آوٹ فلو تخمینے (اگرچہ متنازعہ) کسی فیصلے کے دوران اور فوراً بعد MSTR پر مادی لیکویڈیٹی دھچکے کی نشاندہی کرتے ہیں۔ کمپنی کا $1.44bn ریزرو اور کم کیے گئے KPIs قلیل مدتی کریڈٹ/ڈیویڈنڈ دباؤ کو کم کرتے ہیں، مگر وہ جبری فروخت سے پیدا ہونے والے مارکیٹ قیمت کے دباؤ کو ختم نہیں کرتے۔ قلیل مدتی اثر: MSTR پر بڑھی ہوئی اتار چڑھاؤ اور نزولی دباؤ اور MSTR اور BTC کے درمیان بڑھتا ہوا ہم آہنگی؛ تاجروں کو بڑے انٹر ڈے حرکات اور ممکنہ اسپریڈ چوڑائی کی توقع کرنی چاہیے۔ درمیانی تا طویل مدتی: اگر MSCI DAT-بھاری کمپنیوں کو خارج کر دے تو یہ ساختی طور پر ادارہ جاتی پسیو مانگ کو MSTR کے لیے کم کر سکتا ہے، کم ویلیوایشن بیس برقرار رکھے گا اور BTC کے مقابلے میں زیادہ بیٹا رہے گا۔ مجموعی طور پر، احتمال وزن والا نتیجہ MSTR پر بیئرش دباؤ اور لین دین سے متعلق نزولی اثرات کے حق میں ہے جو مارکیٹ جذبات اور لیکویڈیشن ڈائنامکس کے ذریعے بالواسطہ طور پر BTC کی سمت کو متاثر کر سکتے ہیں۔