MicroStrategy 與 MSCI 展開談判，因 1 月 15 日可能從指數中移除而威脅到 MSTR
MicroStrategy執行長Michael Saylor確認，公司正在與指數提供者MSCI接洽，此前MSCI已展開諮詢，可能在1月15日前將以持有加密貨幣為主要營運模式的公司自MSCI Global Standard Indexes中剔除。MSCI表示可能排除持有大量數位資產庫存（DATs）的股票；MicroStrategy在大量買入比特幣後，其MSTR於2024年5月被納入MSCI World。JPMorgan估計被排除可能引發20至80億美元的指數相關資金外流；Saylor質疑該估計規模，稱影響可忽略，同時強調MSTR對比特幣走勢具有高度槓桿性。MicroStrategy報告其槓桿比率接近1.11，並表示可承受深度BTC下跌；執行長Phong Le表示，若MSTR交易價格低於淨BTC價值且無法提供優先股股息資金，出售BTC將為最後手段。為了鞏固流動性，MicroStrategy建立了14.4億美元的現金準備（透過at‑the‑market發行募資）以覆蓋至少12個月的優先股股息，並計劃擴大覆蓋。最新市場情境：BTC在約93,000美元以上交易，MSTR在盤前呈現溫和上漲。交易者重點：MSCI可能的剔除增加MSTR遭遇指數相關強制拋售的風險；MSTR股權仍與BTC高度相關並具槓桿，意味波動性提高；公司的現金準備降低短期優先股股息違約風險，但若發生指數資金外流，仍然無法阻止市價壓力。
Bearish
此新聞透過市場機制對與BTC相關的股票與BTC價格行為帶來明顯的下行風險。MSCI可能排除持有大量數位資產庫藏的公司，此舉會造成一個可信的指數驅動賣壓情境，針對MSTR。被從指數移除通常會迫使被動型基金在不顧基本面下賣出持股，可能導致集中性資金外流並放大波動性。MicroStrategy多次揭露其股權高度槓桿於比特幣，以及JPMorgan的資金外流估計（即使有爭議），均指出在任何決定期間及其後立即，MSTR會承受實質性的流動性壓力。公司14.4億美元的準備金與下調的KPI降低了短期的信用／股利壓力，但並未抵消被迫拋售所造成的市價壓力。短期影響：MSTR波動性升高與下行壓力，且MSTR與BTC之間的相關性增加；交易者應預期較大的日內波動與潛在利差擴大。中到長期：若MSCI排除DAT持有量高的公司，可能從結構上減少機構被動需求對MSTR的支撐，使估值基準維持較低並對BTC呈現較高的貝塔值。整體而言，按機率加權的結果偏向對MSTR的看空壓力，以及可能透過市場情緒與清算動態間接影響BTC方向的交易性下行效果。