مايكروستراتيجي تبقي على مؤشر ناسداك 100 رغم الخزينة المركزة على البيتكوين
احتفظت MicroStrategy (MSTR) بمكانتها في مؤشر Nasdaq 100 بعد إعادة التوازن السنوية للمؤشر، مما أبقى السهم معرضًا للتدفقات السلبية المتعلقة بـ Nasdaq. تملك الشركة نحو 660,624 بيتكوين (حوالي 59–60 مليار دولار)، وأسهمها الآن تتحرك بشكل وثيق مع تقلبات سعر البيتكوين. أجرى Nasdaq تغييرات أزال فيها ست شركات وأضاف ثلاث بدائل، وتصبح التغييرات سارية في 22 ديسمبر. وبشكل منفصل، اقترحت MSCI استبعاد الشركات التي تعتبر العملات المشفرة أصولًا خزينة من مؤشرات القياس الخاصة بها ومن المتوقع أن تتخذ قرارًا في يناير؛ قواعد تصنيف مماثلة من Nasdaq قد تؤثر أيضًا على الأهلية إذا تم إعادة تصنيف الشركات كشركات قابضة بدلًا من أعمال تشغيلية. اعترضت MicroStrategy رسميًا على اقتراح MSCI، قائلة إن قواعد الإزالة قد تخلق عدم استقرار في المؤشرات وتجبر الصناديق على البيع خلال فترات تقلب البيتكوين. بالنسبة للمتداولين، فإن استمرار إدراج MSTR يحافظ على السيولة المدفوعة بالمؤشر لكنه يحافظ أيضًا على ارتباط قوي مع البيتكوين ويجعله عرضة لقرارات مزودي المؤشرات التي قد تغير السيولة والتدفقات والتقلب في كل من أسهم MSTR و، بشكل غير مباشر، أسواق البيتكوين.
Neutral
الأخبار لها تأثير صافي محايد على سعر BTC عند النظر إليها مباشرة. على المدى القصير، استمرار إدراج MicroStrategy في مؤشر ناسداك 100 يحافظ على محرك لتدفقات الأسهم يمكن أن يضاعف الحركات المتعلقة بـ BTC — عمليات شراء MSTR أو المبيعات القسرية من قبل صناديق تتبع المؤشرات قد تخلق تقلبًا مترابطًا بين MSTR و BTC. ومع ذلك، التطور الفوري لا يضيف طلبًا أساسيًا جديدًا على البيتكوين نفسه؛ إنه يؤثر أساسًا على كيفية تداول الغلاف السهمي (MSTR). القرار المرتقب من MSCI وإمكانية إعادة التصنيف يشكلان خطرًا هابطًا على سيولة MSTR وقد يؤديان إلى ضغط بيع مؤقت إذا أجبرت الإزالة الصناديق المؤشرية على التخلص من المراكز؛ مثل هذه المبيعات القسرية من صناديق الأسهم من المرجح أن تضغط على سيولة MSTR وتدفع بتقلبات قصيرة الأجل أكثر من أن تغير بشكل جوهري عرض/طلب BTC على المدى الطويل. بالمقابل، المشاركون في السوق الذين يعارضون الإزالات (ودفاع MicroStrategy) يقللون من احتمال حدوث تغيرات مفاجئة على مستوى السوق. بشكل عام، توقع زيادة الارتباط وتقلبات متقطعة مرتبطة بتدفقات المؤشرات، ولكن لا يوجد دفع اتجاهي واضح لسعر BTC ما لم تحدث تغييرات هيكلية إضافية أو مبيعات قسرية واسعة النطاق مرتبطة مباشرة بحيازات البيتكوين.