MicroStrategy биткоинге бағытталған қазынаға қарамастан Nasdaq 100-ді сақтап отыр
MicroStrategy (MSTR) Nasdaq 100 индексінде жылдық қайта теңестіруден кейін өз орнын сақтап қалды, бұл акцияны Nasdaq-пен байланысты пассивті ағындарға ашық қалдырды. Компания шамамен 660 624 BTC-ні (шамамен 59–60 миллиард доллар) ұстайды, және оның бағасы қазір BTC бағасының ауытқулары менен тығыз байланыста қозғалады. Nasdaq-тың қайта құрылымы алты фирманы алып тастап, үш ауыстырушыны қосты, өзгерістер 22 желтоқсанда күшіне енеді. Жеке түрде MSCI криптаны кассалық актив ретінде қарастыратын компанияларды өз бенчмаркынан шығару ұсынысын жасады және шешім қаңтарда қабылдануы күтілуде; егер фирмалар операциялық бизнес емес холдинг ретінде қайта жіктелсе, Nasdaq-тың ұқсас жіктеу ережелері де жарамдылыққа әсер етуі мүмкін. MicroStrategy MSCI ұсынысына ресми түрде қарсылық білдірді, шығару ережелері индекстердің тұрақсыздығын тудыруы мүмкін және биткоиннің құбылмалылық кезеңінде қорларды сату мәжбүр етуі мүмкін деп мәлімдеді. Саудагерлер үшін MSTR-дің индексте қалуы индекс бойынша туындайтын өтімділікті сақтайды, бірақ BTC-пен жоғары корреляцияны және өтімділікке, ағындарға және MSTR акцияларының және жанама түрде BTC нарықтарының құбылмалылығына әсер етуі мүмкін индекс провайдерлерінің шешімдеріне осалдықты сақтайды.
Neutral
Жаңалық тікелей қарастырылғанда BTC бағасына таза нейтралді әсер етеді. Қысқа мерзімде MicroStrategy-дің Nasdaq 100 тізімінде қалуы акция ағындары үшін қозғалтқышты сақтап, BTC-мен байланысты қозғалыстарды күшейте алады — MSTR сатып алулары немесе индексін қадағалайтын қорлардың мәжбүрлі сатылымдары MSTR мен BTC арасында корреляцияланған өзгергіштік (волатильділік) тудыруы мүмкін. Алайда, бұл жедел оқиға Bitcoin-ге өзі бойынша жаңа негізгі сұраныс енгізбейді; ол негізінен бір акциялық «қаптама» (MSTR) қалай саудаланатынына әсер етеді. MSCI-дің жақындап келе жатқан шешімі және мүмкін қайта жіктеу MSTR ликвидтігіне төмендеу қаупін ұсынады және егер алып тастау индекс қорларын активтерден бас тартуға мәжбүр етсе уақытша сату қысымын тудыруы мүмкін; осындай қорлардың мәжбүрлі сатылымдары MSTR ликвидтігін сығымдап, қысқа мерзімді волатильділікке шорт шыңдарын тудыру ықтималдығы жоғары, ал BTC-нің ұзақ мерзімді ұсыныс/сұранысына айтарлықтай өзгеріс әкелуі ықтимал емес. Керісінше, шығарып тастауға қарсы нарық қатысушылары (және MicroStrategy-дің қорғанысы) кенет нарықтық өзгерістердің ықтималдығын азайтады. Жалпы алғанда, индекс ағындарымен байланысты корреляция жоғарылауы мен уақытша волатильділік күтіледі, бірақ Bitcoin иеліктеріне тікелей байланысты үлкен ауқымды мәжбүрлі сатылымдар немесе қосымша құрылымдық өзгерістер болмаған жағдайда BTC бағасына нақты бағыттық әсер болмайды.