MicroStrategy giữ Nasdaq 100 mặc dù kho bạc tập trung vào Bitcoin
MicroStrategy (MSTR) giữ vị trí trong Nasdaq 100 sau đợt tái cân bằng hàng năm của chỉ số, giữ cổ phiếu tiếp xúc với luồng tiền thụ động liên quan đến Nasdaq. Công ty nắm khoảng 660.624 BTC (khoảng 59–60 tỷ USD), và cổ phiếu của họ hiện di chuyển chặt chẽ theo biến động giá BTC. Đợt tái bố trí của Nasdaq đã loại sáu công ty và thêm ba thay thế, với thay đổi có hiệu lực từ ngày 22 tháng 12. Tách biệt, MSCI đã đề xuất loại các công ty coi tiền mã hóa là tài sản quỹ tiền mặt khỏi các chỉ số của mình và dự kiến sẽ quyết định vào tháng 1; các quy tắc phân loại tương tự của Nasdaq cũng có thể ảnh hưởng đến tính đủ điều kiện nếu các công ty bị phân loại lại là công ty mẹ thay vì doanh nghiệp hoạt động. MicroStrategy đã chính thức phản đối đề xuất của MSCI, lập luận rằng các quy tắc loại bỏ có thể tạo ra bất ổn cho chỉ số và buộc các quỹ phải bán trong các giai đoạn biến động của Bitcoin. Đối với nhà giao dịch, việc MSTR tiếp tục được bao gồm bảo toàn thanh khoản do chỉ số dẫn dắt nhưng duy trì mối tương quan mạnh với BTC và dễ bị tổn thương trước các quyết định của nhà cung cấp chỉ số có thể thay đổi thanh khoản, dòng tiền và biến động cả cổ phiếu MSTR và, gián tiếp, thị trường BTC.
Neutral
Tin tức có tác động ròng trung tính đến giá BTC khi xem xét trực tiếp. Trong ngắn hạn, việc MicroStrategy tiếp tục được đưa vào Nasdaq 100 duy trì một động lực cho dòng vốn cổ phiếu có thể khuếch đại những biến động liên quan đến BTC — các giao dịch mua MSTR hoặc các bán tháo bắt buộc bởi các quỹ theo chỉ số có thể tạo ra độ biến động tương quan giữa MSTR và BTC. Tuy nhiên, diễn biến ngay lập tức không tạo ra nhu cầu cơ bản mới đối với chính Bitcoin; nó chủ yếu ảnh hưởng đến cách một lớp cổ phiếu bao bọc (MSTR) được giao dịch. Quyết định sắp tới của MSCI và khả năng tái phân loại đặt ra rủi ro giảm đối với thanh khoản của MSTR và có thể kích hoạt áp lực bán tạm thời nếu việc loại bỏ buộc các quỹ theo chỉ số phải thoái vốn; những bán tháo bị ép buộc bởi các quỹ cổ phiếu có khả năng làm co hẹp thanh khoản MSTR và khiến độ biến động tăng đột ngột trong ngắn hạn hơn là thay đổi một cách cơ bản cung/cầu BTC trong dài hạn. Ngược lại, những người tham gia thị trường phản đối các loại trừ (và sự bảo vệ của MicroStrategy) làm giảm xác suất xảy ra chuyển biến đột ngột trên toàn thị trường. Nhìn chung, dự kiến sự tương quan tăng lên và những đợt biến động theo chu kỳ liên quan đến dòng tiền chỉ số, nhưng không có đà rõ ràng định hướng cho giá BTC nếu không có thêm thay đổi cấu trúc hoặc các đợt bán tháo quy mô lớn liên quan trực tiếp đến lượng nắm giữ Bitcoin.