MicroStrategy Төртінші тоқсанда 12,4 млрд доллар шығын туралы хабарлады — Биткоин 22% құлдырады, 713 502 BTC ұстап тұр және тағы сатып алады
MicroStrategy 2025 жылдың IV тоқсанында Bitcoin тоқсан ішінде шамамен 22%-ға құлдырағаннан кейін институционалдық BTC қазынасындағы нарықтық бағамен есептелетін ірі таражылану салдарынан 12,4 млрд доллар таза шығын жариялады. Компанияда монетасына орташа құны шамамен 76 052 доллар болатын 713 502 BTC бар; Bitcoin қазан айындағы шамамен 126 000 доллардан 31 желтоқсанға қарай 88 500 доллардан төменге түсіп, есеп беру уақытында шамамен 64 500 доллар болды. Қағаздағы шығынға қарамастан, IV тоқсандағы кірістер жылдық деңгейде 1,9% өсуімен 123 млн долларға жетті, бұл корпоративтік бағдарламалық қамтамасыз ету бизнесімен қамтамасыз етілді және қолма-қол ақша 2,25 млрд долларға өсті. Басшылық — бас директор Фонг Ле және қаржы директоры Эндрю Канг — өтімділік пен қолайлы қарыз кестесін (2027 жылға дейін ірі мерзімдер жоқ) атап өтті және BTC активтерін сатудың қажеті жоқ деді. Компания сондай-ақ 2026 жылды шамамен 116 млн долларға 1 283 BTC сатып ала отырып бастады және «Цифрлық несие» бастамасын жүзеге асыруда. Есеп күні акциялар Bitcoin құлдырауын қадағалап шамамен 17%-ға төмендеді. Саудагерлерге негізгі қорытындылар: BTC бойынша ірі жүзеге аспаған шығындар тақырыптық волатильділік пен MicroStrategy акциясы мен BTC бағасы арасындағы төмен бағытталған корреляцияны күшейтеді; дегенмен күшті қолма-қол ақшалық позиция, жақын мерзімді қарыздың минималды болуы, BTC жинақтаудың жалғасуы және корпоративтік бағдарламалық қамтамасыз етуден тұрақты кірістер дереу таражылану (ликвидация) тәуекелін азайтады. Негізгі кілт сөздер: MicroStrategy, Bitcoin, BTC, IV тоқсан шығыны. Қосымша кілт сөздер: корпоративтік бағдарламалық қамтамасыз ету кірістері, крипто активтер, нарықтық бағамен шығын, конвертацияланатын вексельдер, өтімділік.
Bearish
Жақын мерзімде Bitcoin бағасы үшін жаңалықтар негативті, себебі MicroStrategy жариялаған ірі жүзеге асырылмаған шығын (BTC-нің тоқсандық 22% құлдырауы нәтижесінде) жағымсыз сентиментті күшейтіп, нарықтық құнға сәйкес есеп беруден туындайтын бастыққа қатысты тәуекелдерді айқындайды. Компанияның акциясының төмендеуі мен жарияланған импэрмент моментум трейдерлерінен сатылым қысымын күшейтіп, инвесторлар институционалдық сұраныс динамикасын қайта бағалай бастаған кезде корреляцияға негізделген құлдырауларды ұлғайтуы мүмкін. Алайда, жұмсартатын факторлар ұзақ мерзімді төмендеуді шектейді: MicroStrategy-ның айтарлықтай ақшалық резервтері, 2027 жылға дейін мерзімі келмейтін ірі қарыздың болмауы, басқарманың активтерді ликвидацияламау жөніндегі бірнеше мәрте берілген уәдесі және BTC-ны үздіксіз сатып алулары институционалдық жиналу тұрақты екенін көрсетеді, бұл BTC-ны орташа және ұзақ мерзімде қолдайды. Саудагерлерге: құбылмалылық жоғары болуын және есептер мен ірі on‑chain/нарық оқиғалары маңында рефлекторлық төмендеулерді күтіңіз (қысқа мерзімде bearish); орта/ұзақ мерзімгі тұрақтандыру үшін жиналу сигналдарына, корпоративтік қайтарымдар/сатып алуларға және қарыз мерзімдеріне назар аударыңыз (нейтралдан бычьға қарай әсер).