MicroStrategy Perbesar Taruhan pada Bitcoin: Mengumpulkan $25 Miliar, Memegang ~713.000 BTC, Rencana Kredit Digital Tahunan $6–10 Miliar

MicroStrategy secara signifikan memperluas strategi akumulasi Bitcoin-nya antara kedua laporan. Perusahaan mengumpulkan sekitar $25 miliar pada FY25 dan mengakuisisi sekitar 225.000 BTC selama tahun tersebut, membawa total kepemilikan menjadi sekitar 713.000–714.644 BTC dengan biaya rata‑rata sekitar $76.000–$78.815 per BTC. Pembelian mingguan baru‑baru ini termasuk ~1.142 BTC senilai ~$90 juta dengan rata‑rata ~ $78.815. Akun mark‑to‑market menghasilkan kerugian belum terealisasi yang besar pada kedua laporan: sekitar $5,1 miliar pada laporan lebih awal dan sekitar $17,5 miliar pada Q4 di pembaruan kemudian. Manajemen merencanakan tindakan modal berulang untuk menumbuhkan BTC per saham, mengusulkan penerbitan kredit digital tahunan sebesar $6–10 miliar melalui kendaraan terstruktur (mis. STRC) dan ekuitas preferen dengan dividen 11,25%. Komitmen bunga dan dividen tahunan sekitar $888 juta, sementara cadangan kas sekitar $2,25 miliar — cukup untuk menutupi pembayaran saat ini selama lebih dari dua tahun. MicroStrategy mengatakan akan melanjutkan pembelian Bitcoin triwulanan dan tidak berniat menjual selama penurunan. Untuk trader: pembelian korporat skala besar meningkatkan dinamika permintaan institusional dan dapat menjadi katalis bullish jangka pendek untuk BTC dan MSTR karena sinyal akumulasi yang diperbarui. Namun, kerugian belum terealisasi perusahaan yang besar, peningkatan leverage dari penerbitan kredit digital, dan ketergantungan pada pasar modal meningkatkan risiko sisi bawah dan sensitivitas terhadap fluktuasi harga Bitcoin. Likuiditas jangka pendek tampak tercukupi, tetapi hasil jangka panjang bergantung pada apresiasi Bitcoin dan kemampuan MicroStrategy untuk melakukan pembiayaan ulang kewajibannya.