MicroStrategy เพิ่มเดิมพันกับบิตคอยน์: ระดมทุน 25 พันล้านดอลลาร์, ถือครอง ~713k BTC, แผนเครดิตดิจิทัลประจำปี 6–10 พันล้านดอลลาร์

| seekingalpha.com
MicroStrategy ขยายกลยุทธ์การสะสม Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญระหว่างรายงานทั้งสอง ฉบับ บริษัทระดมทุนประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ในปีการเงิน FY25 และซื้อประมาณ 225,000 BTC ในปี นำการถือครองรวมเป็นประมาณ 713,000–714,644 BTC ที่ต้นทุนเฉลี่ยใกล้ 76,000–78,815 ดอลลาร์ต่อ BTC การซื้อรายสัปดาห์ล่าสุดรวม ~1,142 BTC มูลค่าประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ยประมาณ 78,815 ดอลลาร์ การบัญชีตามราคาตลาดทำให้เกิดขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวนมากทั้งสองรายงาน: ประมาณ 5.1 พันล้านดอลลาร์ในรายงานก่อนหน้าและประมาณ 17.5 พันล้านดอลลาร์ ณ ไตรมาส 4 ในการอัปเดตต่อมา ฝ่ายบริหารวางแผนการดำเนินการด้านทุนเป็นประจำเพื่อเพิ่ม BTC ต่อหุ้น โดยเสนอการออกสินเชื่อดิจิทัลประจำปีมูลค่า 6–10 พันล้านดอลลาร์ผ่านยานพาหนะเชิงโครงสร้าง (เช่น STRC) และทุนบุริมสิทธิที่มีเงินปันผล 11.25% ภาระดอกเบี้ยและเงินปันผลรายปีรวมประมาณ 888 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินสดสำรองอยู่ใกล้ 2.25 พันล้าน — เพียงพอสำหรับครอบคลุมการจ่ายปัจจุบันมากกว่าสองปี MicroStrategy กล่าวว่าจะยังคงซื้อ Bitcoin ทุกไตรมาสและไม่มีเจตนาจะขายในช่วงขาลง สำหรับเทรดเดอร์: การซื้อขนาดใหญ่ของบริษัทเพิ่มพลวัตอุปสงค์สถาบันและอาจเป็นปัจจัยหนุนในระยะสั้นสำหรับ BTC และ MSTR เนื่องจากสัญญาณการสะสมที่กลับมา อย่างไรก็ตาม ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวนมากของบริษัท การเพิ่มเลเวอเรจจากการออกสินเชื่อดิจิทัล และการพึ่งพาตลาดทุนเพิ่มความเสี่ยงด้านขาลงและความไวต่อความผันผวนของราคา Bitcoin สภาพคล่องระยะสั้นดูเหมือนจะครอบคลุม แต่ผลลัพธ์ระยะยาวขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin และความสามารถของ MicroStrategy ในการรีไฟแนนซ์ภาระผูกพัน
Bullish
ผลโดยรวมเป็นบวกต่อราคาบิตคอยน์ เพราะการสะสมอย่างต่อเนื่องและในระดับใหญ่โดยบริษัทสาธารณะที่มองเห็นได้ จะเพิ่มอุปสงค์จากสถาบันและความสนใจของตลาด รายงานแสดงการซื้อรายไตรมาสอย่างต่อเนื่องและโครงการซื้อขนาดใหญ่สำหรับปีงบประมาณ 25 ซึ่งอาจทำให้ซัพพลายที่มีอยู่สำหรับนักเก็งกำไรตึงตัวขึ้นและสร้างความเชื่อมั่นเชิงบวกที่หนุนแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเชิงบวกมีเงื่อนไข: ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวนมากของ MicroStrategy การเพิ่มขึ้นของเลเวอเรจจากการวางแผนออกเครดิตดิจิทัลประจำปีมูลค่า 6–10 พันล้านดอลลาร์ และภาระดอกเบี้ย/ปันผลจำนวนมาก เพิ่มความเสี่ยงการถูกบังคับขายและการรีไฟแนนซ์ในช่วงตลาดทรุด สำหรับเทรดเดอร์ คาดว่าจะมีการดีดตัวระยะสั้นที่เกี่ยวข้องกับการประกาศและการซื้อของบริษัท ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้น MSTR กับ BTC สูงขึ้น และความผันผวนเพิ่มขึ้น การสนับสนุนราคาระยะยาวขึ้นอยู่กับความต่อเนื่องของอุปสงค์สถาบันและสภาพคล่องโดยรวมของตลาด; หาก BTC ร่วงอย่างมาก เลเวอเรจและภาระของบริษัทอาจขยายผลทางด้านลบ ดังนั้นผลกระทบโดยรวมเป็นบวกแต่มีความเสี่ยงหางหดสูง