微策略加码比特币：筹资250亿美元、持有约71.3万枚BTC并计划每年发行60–100亿美元数字信贷
两篇报道显示，微策略（MicroStrategy）大幅加大比特币囤积力度。公司在2025财年筹集约250亿美元并在当年购入约22.5万枚比特币，使总持仓升至约71.3万–71.46万枚BTC，平均成本约为76,000–78,815美元/枚。近期周度买入包括约1,142枚BTC，耗资约9,000万美元，均价约78,815美元。按市价计的未实现亏损规模甚大：早期报告约为51亿美元，而到第四季度扩大至约175亿美元。管理层计划通过结构化工具（例如STRC）每年发行60–100亿美元数字信贷以提高每股比特币持有量；优先股股息为11.25%，年利息与股息义务约8.88亿美元。公司现金储备约22.5亿美元，可覆盖当前支出两年以上。微策略表示将持续季度买币，并不打算在下跌期卖出。对交易者而言：公司大规模买入提升机构需求，可能成为比特币及MSTR短期的利多；但巨额未实现亏损、由数字信贷带来的加杠杆及对资本市场的依赖增加了下行风险并使股价对BTC波动更为敏感。短期流动性看似充足，但长期风险取决于比特币升值与公司再融资能力。
看涨
总体上对比特币价格偏向利多，因为一家公开且高可见度的公司持续进行大规模囤币会提升机构需求并吸引市场关注。报告显示公司持续季度买入并在2025财年进行了大规模采购，这会减少流入投机市场的可用供给并提供积极情绪，支持短期上涨。不过利多观点受制约：微策略存在巨额未实现亏损，拟每年发行60–100亿美元数字信贷带来更高杠杆，以及显著的利息/股息负担，这在急跌时会增加清算与再融资风险。对交易者而言，应预期与公告和公司买入相关的短期拉升、MSTR与BTC的高度相关性以及更高的波动性。长期支撑取决于持续的机构需求和整体市场流动性；若BTC急跌，公司杠杆与义务可能放大下行。因此总体利多，但伴随较高的尾部风险。