Kursziel für Circle gesenkt, da KI die Nachfrage nach USDC bedroht
Mizuho senkte sein Kursziel für Circle (CRCL) von 45 auf 43 US-Dollar und behielt die Einstufung Underperform bei. Die Bank warnte, KI-Assistenten könnten Nutzer von USDC weg und zu renditestärkeren Alternativen lenken. Mizuho schätzt, dass eine schwächere Nachfrage die Marktkapitalisierung von USDC mittelfristig um 4 bis 9 Milliarden US-Dollar verringern und Circles Reserveerlöse um 10 bis 20 Prozent senken könnte. In einem Chatbot-Test empfahlen die Assistenten im Allgemeinen FDIC-versicherte Bankkonten statt USDC; selbst Nutzer, die Kryptowährungen bevorzugten, wurden häufig auf Alternativen verwiesen. Der Test erfasst Empfehlungen, nicht tatsächliche Abhebungen.
Mizuho prognostiziert nun für 2027 ein durchschnittliches USDC-Angebot von 101 Milliarden US-Dollar, nach zuvor 108 Milliarden, sowie Reserveerlöse von 4,1 Milliarden US-Dollar gegenüber der vorherigen Schätzung von 4,3 Milliarden. Reserveerlöse sind für Circle zentral: Sie machten im zweiten Quartal rund 95 Prozent der insgesamt 701 Millionen US-Dollar an Umsatz und Reserveerlösen des Unternehmens aus. Berichten zufolge fielen die Circle-Aktien nach der Meldung um 3 bis 7 Prozent. Später schlossen sie bei 81,57 US-Dollar und lagen damit etwa 47 Prozent über Mizuhos Kursziel. Bernstein vertrat die gegenteilige Auffassung, hob sein Kursziel auf 145 US-Dollar an und behielt die Einstufung Outperform bei. Circle veröffentlicht seine Ergebnisse für das dritte Quartal am 4. November. Die Bedenken betreffen die Nachfrage nach und das Angebot von USDC, nicht die Deckung des Stablecoins oder seine Einlösbarkeit.
Neutral
Die Nachrichten sind negativ für die Einführungsaussichten von USDC: Die Prognosen von Mizuho deuten auf ein geringeres Angebot und niedrigere Reservenerträge hin, während ein Chatbot-Test einen möglichen Weg aufzeigt, über den KI-Assistenten Nutzer zu Alternativen lenken könnten. Diese Bedenken könnten die Stimmung und den Umlauf von USDC mittel- bis langfristig belasten, insbesondere wenn ähnliche Empfehlungen verbreitet sind und von Nutzern befolgt werden. Der berichtete Test belegt jedoch keine tatsächlichen Abhebungen, und die Schätzungen von Mizuho sind Prognosen, keine bestätigten Nachfrageveränderungen. Entscheidend ist, dass sich die Bedenken auf die Marktkapitalisierung und Nutzung von USDC beziehen, nicht auf dessen Deckung oder Einlösbarkeit. Als an den US-Dollar gekoppelter Stablecoin ist USDC darauf ausgelegt, einen Preis nahe 1 US-Dollar zu halten. Daher dürfte sich die Nachricht eher auf sein Angebot und seine Verbreitung als auf den Stückpreis auswirken. Aus dieser auf den Preis fokussierten Perspektive ist die erwartete Wirkung auf USDC selbst neutral, trotz des pessimistischen Nachfragesignals.