AI가 USDC 수요를 위협하면서 Circle 목표주가 하향

미즈호는 Circle(CRCL)의 목표주가를 45달러에서 43달러로 낮추고 Underperform 등급을 유지했다. AI 어시스턴트가 사용자를 USDC에서 멀어지게 해 더 높은 수익률을 제공하는 대안으로 유도할 수 있다고 경고했다. 미즈호는 수요 약화로 중기적으로 USDC 시가총액이 40억~90억 달러 줄고 Circle의 준비금 수익이 10~20% 감소할 수 있다고 추산했다. 챗봇 테스트에서 어시스턴트들은 대체로 USDC보다 FDIC 보험이 적용되는 은행 계좌를 추천했다. 암호화폐를 선호하는 사용자도 다른 대안으로 안내되는 경우가 많았다. 이 테스트는 추천을 측정한 것이지 실제 인출을 확인한 것은 아니다. 미즈호는 2027년 USDC 평균 공급량 전망을 기존 1,080억 달러에서 1,010억 달러로 낮췄고, 준비금 수익 전망도 기존 43억 달러에서 41억 달러로 하향 조정했다. 준비금 수익은 Circle의 핵심 수입원이다. 2분기 회사의 매출과 준비금 수익을 합한 7억 100만 달러 중 약 95%를 차지했다. 보도에 따르면 보고서 발표 후 Circle 주가는 3~7% 하락했다. 이후 주가는 81.57달러로 마감해 미즈호 목표주가보다 약 47% 높았다. Bernstein은 반대 입장을 취해 목표주가를 145달러로 올리고 Outperform 등급을 유지했다. Circle의 3분기 실적은 11월 4일 발표될 예정이다. 우려의 초점은 USDC의 수요와 공급이며, 스테이블코인의 담보나 상환 가능성에 관한 것이 아니다.