Koersdoel voor Circle verlaagd nu AI de vraag naar USDC bedreigt
Mizuho heeft het koersdoel voor Circle (CRCL) verlaagd van 45 naar 43 dollar en handhaaft de Underperform-aanbeveling. De bank waarschuwt dat AI-assistenten gebruikers kunnen wegsturen van USDC naar alternatieven met een hoger rendement. Volgens de bank kan een zwakkere vraag de marktkapitalisatie van USDC op middellange termijn met 4 tot 9 miljard dollar verlagen en de reserve-inkomsten van Circle met 10% tot 20% drukken. In een chatbottest raadden assistenten doorgaans bankrekeningen met FDIC-depositogarantie aan in plaats van USDC; zelfs gebruikers die de voorkeur gaven aan crypto werden vaak naar alternatieven verwezen. De test meet aanbevelingen, geen daadwerkelijke opnames.
Mizuho verwacht nu dat het gemiddelde USDC-aanbod in 2027 101 miljard dollar bedraagt, tegenover de eerdere raming van 108 miljard, en dat de reserve-inkomsten uitkomen op 4,1 miljard dollar, tegenover de eerdere prognose van 4,3 miljard. Inkomsten uit reserves zijn cruciaal voor Circle: ze waren goed voor ongeveer 95% van de 701 miljoen dollar aan omzet en reserve-inkomsten van het bedrijf in het tweede kwartaal. Volgens berichten daalde het aandeel Circle na het rapport met 3% tot 7%. Later sloot het op 81,57 dollar, ongeveer 47% boven Mizuho’s koersdoel. Bernstein koos de tegenovergestelde richting: het verhoogde het koersdoel naar 145 dollar en handhaafde de Outperform-aanbeveling. Circle publiceert de resultaten over het derde kwartaal op 4 november. De zorgen betreffen de vraag naar en het aanbod van USDC, niet de onderliggende dekking of de inwisselbaarheid van de stablecoin.
Neutral
Het nieuws is ongunstig voor de vooruitzichten van USDC-adoptie: de prognoses van Mizuho wijzen op een lager aanbod en minder inkomsten uit reserves, terwijl de chatbotproef laat zien hoe AI-assistenten gebruikers mogelijk naar alternatieven kunnen leiden. Deze zorgen kunnen het marktsentiment en de circulatie van USDC op middellange tot lange termijn onder druk zetten, vooral als vergelijkbare aanbevelingen gangbaar worden en gebruikers ze opvolgen. De gemelde test toont echter geen daadwerkelijke opnames, en de ramingen van Mizuho zijn voorspellingen, geen bevestigde veranderingen in de vraag. Cruciaal is dat de zorgen betrekking hebben op de marktkapitalisatie en het gebruik van USDC, niet op de dekking of inwisselbaarheid ervan. Als aan de dollar gekoppelde stablecoin is USDC ontworpen om een koers rond 1 dollar te handhaven. Het nieuws zal daarom waarschijnlijk eerder het aanbod en de adoptie beïnvloeden dan de prijs per token. Vanuit dit op de prijs gerichte perspectief is het verwachte effect op USDC zelf neutraal, ondanks het bearish signaal voor de vraag.