Preço-alvo da Circle é reduzido enquanto a IA ameaça a demanda por USDC
O Mizuho reduziu seu preço-alvo para a Circle (CRCL) de US$ 45 para US$ 43 e manteve a recomendação Underperform, alertando que assistentes de IA poderiam afastar usuários do USDC e direcioná-los a alternativas com rendimentos mais altos. O banco estima que uma demanda mais fraca poderia reduzir a capitalização de mercado do USDC em US$ 4 bilhões a US$ 9 bilhões no médio prazo e diminuir em 10% a 20% a receita da Circle com reservas. Um teste com chatbots constatou que, em geral, os assistentes recomendaram contas bancárias seguradas pela FDIC em vez de USDC; até mesmo usuários que preferiam criptomoedas foram frequentemente direcionados a alternativas. O teste mede recomendações, não saques efetivos.
Agora, o Mizuho prevê uma oferta média de USDC de US$ 101 bilhões em 2027, abaixo dos US$ 108 bilhões estimados anteriormente, e receita de reservas de US$ 4,1 bilhões, ante a estimativa anterior de US$ 4,3 bilhões. A receita das reservas é fundamental para a Circle: representou cerca de 95% dos US$ 701 milhões em receitas e rendimentos de reservas da empresa no segundo trimestre. Segundo relatos, as ações da Circle caíram de 3% a 7% após o relatório. Depois, fecharam a US$ 81,57, cerca de 47% acima do preço-alvo do Mizuho. A Bernstein adotou a posição oposta, elevando seu preço-alvo para US$ 145 e mantendo a recomendação Outperform. Os resultados da Circle no terceiro trimestre serão divulgados em 4 de novembro. As preocupações dizem respeito à demanda e à oferta de USDC, não às garantias da stablecoin nem à possibilidade de resgate.
Neutral
As notícias são negativas para as perspectivas de adoção do USDC: as projeções da Mizuho implicam uma oferta menor e menos receita com reservas, enquanto seu teste com um chatbot destaca uma possível forma pela qual assistentes de IA poderiam direcionar usuários para alternativas. Essas preocupações podem pesar sobre o sentimento do mercado e a circulação do USDC no médio e longo prazo, especialmente se recomendações semelhantes se tornarem comuns e forem seguidas pelos usuários. No entanto, o teste divulgado não mostra retiradas efetivas, e as estimativas da Mizuho são previsões, não mudanças confirmadas na demanda. É fundamental que as preocupações dizem respeito à capitalização de mercado e ao uso do USDC, não à sua garantia nem à possibilidade de resgate. Como uma stablecoin atrelada ao dólar, o USDC foi projetado para manter um preço próximo de US$ 1; assim, é mais provável que a notícia afete sua oferta e adoção do que seu preço unitário. Sob essa perspectiva focada no preço, o impacto esperado sobre o próprio USDC é neutro, apesar do sinal baixista para a demanda.