Mizuho: Robinhood болжам нарықтарынан Coinbase-тен көп табыс табуы ықтимал
Mizuho Securities Robinhood пен Coinbase пайдаланушыларынан 230 адамды сауалдап, Robinhood клиенттері арасында болжам нарықтарына деген қызығушылық пен капитал бөлу ниетінің жоғары екенін анықтады. Robinhood жауапкерлерінің шамамен 50%-ы болжам нарықтарында сауда жасау үшін жаңа қаражат қолдануды жоспарласа, Coinbase-та бұл көрсеткіш 37% болды. Екі платформа қолданушылары болжам нарықтарында негізінен экономикалық (81%), саяси (49%) және спорттық (47%) оқиғалар аясында сауда жасайды және көбінесе бар крипто акцияларды сатудың орнына жаңа капитал қосады. Осы мінез-құлық алшақтығына сүйене отырып, Mizuho Robinhood үшін табыс болжамын өсірді және Coinbase-тың бағалық мақсатын төмендетті, болжам нарықтарындағы белсенділік Coinbase-тың негізгі спот крипто сауда алымдарын каннибалдауы мүмкін деген тәуекелді атап көрсетті. Трейдерлер үшін жазба көлем мен алымдардың құрамында ықтимал ауысуларды көрсетеді: Robinhood бөлшек базасын ақшаға айналдыру үшін болжам нарықтарының мүмкіндіктеріне, акцияларға және оқиғалар ұсыныстарына көбірек инвестиция салуы мүмкін, ал Coinbase алым әкелетін крипто көлемінің басқа арналарға ауысуын болдырмау үшін сақ қана әрекет етуі мүмкін. Келесі тоқсандар Robinhood-тың кеңірек, оқиғаға бағдарланған пайдаланушылар базасы болжам нарықтарынан айтарлықтай жоғары табысқа ауыса ма және Coinbase болжам өнімдерін спот сауда алымдарының табысын жоймай біріктіре ала ма екендігін көрсетеді.
Neutral
Осы есептің тізбектегі (on-chain) бағаға бірден тигізетін әсері шектеулі, өйткені ол on-chain протоколдары немесе токеномикадағы өзгерістерден гөрі платформа деңгейіндегі табыс құрамына және пайдаланушылардың мінез-құлқына қатысты. Сауалнамаға сәйкес, егер Robinhood бөлшек сауда қызығушылығын сәтті түрлендірсе, ол болжам нарықтарынан қосымша комиссия табысын алу мүмкіндігі бар, бұл Robinhood-тың бизнес болжаулары үшін оң сигнал, бірақ нақты бір криптовалютаға тікелей өсу сигналын бермейді. Керісінше, Coinbase пайдаланушылар ақшаларын болжам нарықтарына қайта бөлсе, спот крипто саудасының комиссияларының каннибализациясы қауіпі бар, бұл биржа комиссияларының өсімін бәсеңдетуі мүмкін. Қысқа мерзімді нарықтық реакция бәсең немесе аралас болуы мүмкін: трейдерлер төлемдер мен тапсырыс ағынын орындар арасында айналдыра алады, бірақ осы жаңалықтан бөлек спот крипто бағалары елеулі түрде қозғалады деу ықтимал емес. Орта мерзімде, егер болжам нарықтары масштабталса және комиссия пулдарын спот сауданың орнына айтарлықтай ығыстырса, болжам нарықтарын жақсы монетизациялайтын биржалар табыс өсуін көре алады, ал бейімделе алмайтындар төмен нәтиже көрсетуі мүмкін — бұл крипто бағаларын тікелей қозғаушы фактордан гөрі биржа акциялары үшін құрылымдық мәселе. Сондықтан аталған крипто сауда белсенділігіне әсерін бейтарап деп жіктеңіз.