Mizuho: Robinhood probabil va depăși Coinbase în venituri din piețele de predicție
Mizuho Securities a chestionat 230 de utilizatori Robinhood și Coinbase și a constatat un interes mai puternic și o intenție de alocare a capitalului către piețele de predicție în rândul clienților Robinhood. Aproximativ 50% dintre respondenții Robinhood intenționează să folosească fonduri noi pentru tranzacții pe piețele de predicție, față de 37% la Coinbase. Utilizatorii ambelor platforme tranzacționează piețele de predicție în principal în jurul evenimentelor economice (81%), politice (49%) și sportive (47%) și adesea adaugă capital nou în loc să-și vândă deținerile crypto existente. Pe baza acestei diferențe de comportament, Mizuho și-a majorat estimarea de venituri pentru Robinhood și a redus ținta de preț pentru Coinbase, citând riscul ca activitatea pe piețele de predicție să poată canibaliza comisioanele Coinbase din tradingul spot crypto. Pentru traderi, nota implică posibile schimbări în volume și în mixul de comisioane: Robinhood ar putea investi mai mult în funcționalități ale piețelor de predicție, promoții și oferte de evenimente pentru a-și monetiza baza de retail, în timp ce Coinbase ar putea fi mai precaută pentru a evita devierea volumului crypto care generează comisioane. Următoarele trimestre vor arăta dacă baza de utilizatori mai largă și orientată spre evenimente a Robinhood se va transforma în venituri semnificativ mai mari din piețele de predicție și dacă Coinbase poate integra produse de predicție fără a eroda veniturile din comisioanele de tranzacționare spot.
Neutral
Impactul imediat asupra prețurilor on-chain al acestui raport este limitat deoarece se referă la mixul de venituri la nivel de platformă și comportamentul utilizatorilor, mai degrabă decât la schimbări în protocoalele on-chain sau în tokenomică. Sondajul sugerează că Robinhood ar putea capta venituri suplimentare din comisioane de la piețele de predicții dacă reușește să convertească interesul retail, ceea ce este un semnal pozitiv pentru perspectivele de business ale Robinhood, dar nu este direct optimist pentru vreo criptomonedă specifică. În schimb, Coinbase se confruntă cu riscul de canibalizare a comisioanelor de tranzacționare spot dacă utilizatorii realochează fonduri către piețele de predicții, ceea ce ar putea tempera creșterea veniturilor din comisioane ale exchange-ului. Reacția pieței pe termen scurt poate fi atenuată sau mixtă: traderii ar putea roti comisioanele și fluxul de ordine între venue-uri, dar este puțin probabil ca prețurile spot ale criptomonedelor să se miște material doar din această știre. Pe termen mediu, dacă piețele de predicții se scalează și mută material pool-urile de comisioane departe de tradingul spot, exchange-urile care monetizează bine piețele de predicții pot vedea un upside al veniturilor în timp ce cele care nu se pot adapta pot subperforma — o preocupare structurală pentru acțiunile exchange-urilor mai degrabă decât un factor direct care să împingă prețul criptomonedelor. Prin urmare, clasificați impactul asupra activității de tranzacționare crypto menționate ca neutru.