Peringkat Moody’s memperkuat kredibilitas institusional RLUSD
Moody’s memberikan peringkat deposito jangka panjang A2 dan peringkat jangka pendek P-1 kepada RLUSD milik Ripple pada 27 Oktober 2026, menjadikannya stablecoin pertama yang dilaporkan memperoleh peringkat tingkat investasi. Peringkat tersebut mencakup RLUSD yang diterbitkan oleh Standard Custody & Trust Company di XRP Ledger dan Ethereum.
Moody’s menyatakan bahwa cadangan RLUSD sebagian besar terdiri atas aset pemerintah AS yang likuid dan berjangka pendek serta uang tunai, dengan target cakupan cadangan sebesar 103%. BNY menyimpan sebagian besar surat utang Treasury dan uang tunai tersebut. Pemegang institusional yang memenuhi syarat dapat menebus RLUSD pada nilai pari dalam dua hari kerja penuh setelah mengajukan permintaan yang sesuai; penebusan langsung umumnya tidak tersedia bagi semua pemegang.
Lembaga pemeringkat itu menyebutkan sejumlah batasan pada peringkat tersebut: penerbit tidak terlindungi dari kebangkrutan melalui pemisahan hukum, dan pemegang tidak memiliki aset cadangan secara langsung. Hak hukum yang lebih kuat atas cadangan dapat mendukung kenaikan peringkat, sedangkan cadangan, likuiditas, kapasitas penebusan, kustodi, atau pengendalian operasional yang lebih lemah dapat memicu penurunan peringkat. Moody’s juga mengatakan bahwa GENIUS Act, yang diperkirakan mulai berlaku pada 2027, akan menambahkan perlindungan berdasarkan undang-undang.
Peringkat ini muncul saat RLUSD memperluas hubungan institusionalnya. Ripple bermitra dengan Robinhood untuk penyelesaian transaksi institusional dan layanan terkait; Cross River Bank berencana mendukung pembayaran dan transfer RLUSD; sementara Standard Chartered menyediakan kustodi institusional melalui cabangnya di Dubai dan tengah menjajaki penggunaan RLUSD sebagai agunan perdagangan. Peringkat tersebut dapat meningkatkan daya tarik RLUSD bagi institusi, tetapi dampak langsungnya terhadap harga kemungkinan terbatas. Para trader akan mencermati kualitas cadangan, akses penebusan, dan penerapan regulasi.
Neutral
Peringkat Moody’s merupakan sinyal positif bagi kredibilitas RLUSD dan dapat mendukung adopsi institusional secara bertahap. Dalam jangka pendek, peringkat tersebut dapat memperbaiki sentimen dan meningkatkan permintaan dari institusi yang mencari stablecoin berperingkat, terutama seiring Ripple menambah koneksi terkait penyelesaian transaksi, pembayaran, dan kustodi. Namun, RLUSD dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil, sehingga perkembangan ini kemungkinan lebih memengaruhi kepercayaan dan penggunaan daripada mendorong kenaikan harga perdagangan yang berkelanjutan.
Peringkat tersebut tidak menghilangkan risiko-risiko penting. Moody’s menyoroti tidak adanya pemisahan aset dari kepailitan serta tidak adanya kepemilikan langsung oleh pemegang atas aset cadangan. Penebusan juga terbatas pada pemegang institusional yang memenuhi syarat, sementara kualitas cadangan, likuiditas, kustodi, dan pengendalian operasional tetap menjadi hal penting yang perlu dipantau. Kemunduran pada aspek-aspek tersebut atau keterlambatan dalam penerapan perlindungan regulasi dapat melemahkan kepercayaan; perlindungan hukum yang lebih kuat dan penerapan GENIUS Act dapat menopangnya seiring waktu. Secara keseluruhan, kabar ini memperkuat kredibilitas RLUSD, tetapi tidak memberikan katalis harga yang jelas ke arah tertentu, sehingga dampak yang diperkirakan terhadap RLUSD sendiri bersifat netral.