Il rating di Moody’s rafforza la credibilità istituzionale di RLUSD
Il 27 ottobre 2026 Moody’s ha assegnato a RLUSD, la stablecoin di Ripple, un rating sui depositi a lungo termine A2 e un rating a breve termine P-1, rendendola la prima stablecoin di cui sia stata segnalata una valutazione investment grade. I rating riguardano RLUSD emessa da Standard Custody & Trust Company su XRP Ledger ed Ethereum.
Moody’s ha dichiarato che le riserve di RLUSD sono composte prevalentemente da attività liquide e a breve scadenza del governo statunitense e da liquidità, con una copertura delle riserve prevista del 103%. BNY detiene la maggior parte dei Treasury bill e della liquidità. I titolari istituzionali idonei possono riscattare RLUSD alla pari entro due giorni lavorativi pieni dalla presentazione di una richiesta conforme; il riscatto diretto, in genere, non è disponibile per tutti i titolari.
L’agenzia ha individuato alcuni limiti del rating: l’emittente non è segregato in caso di fallimento e i titolari non sono proprietari diretti delle attività di riserva. Diritti legali più solidi sulle riserve potrebbero sostenere un miglioramento del rating, mentre riserve, liquidità, capacità di rimborso, custodia o controlli operativi più deboli potrebbero portare a un declassamento. Moody’s ha inoltre affermato che il GENIUS Act, la cui entrata in vigore è prevista nel 2027, introdurrebbe ulteriori tutele per legge.
Il rating arriva mentre RLUSD amplia i propri legami istituzionali. Ripple ha stretto una partnership con Robinhood per la liquidazione istituzionale e servizi correlati; Cross River Bank prevede di supportare pagamenti e trasferimenti in RLUSD; Standard Chartered offre servizi di custodia istituzionale tramite la propria filiale di Dubai e sta valutando RLUSD come garanzia per le negoziazioni. Il rating potrebbe rendere RLUSD più interessante per gli operatori istituzionali, ma è probabile che l’impatto diretto sul prezzo sia limitato. Gli operatori seguiranno con attenzione la qualità delle riserve, l’accesso al rimborso e l’attuazione della normativa.
Neutral
I rating di Moody’s rappresentano un segnale positivo di credibilità per RLUSD e possono favorirne una graduale adozione istituzionale. Nel breve termine, il rating potrebbe migliorare il sentiment e la domanda da parte delle istituzioni alla ricerca di una stablecoin con rating, soprattutto mentre Ripple amplia i collegamenti relativi a regolamento, pagamenti e custodia. Tuttavia, RLUSD è progettato per mantenere un valore stabile, quindi è più probabile che questo sviluppo incida sulla fiducia e sull’utilizzo piuttosto che determinare un aumento duraturo del suo prezzo di negoziazione.
Il rating non elimina i rischi importanti. Moody’s ha segnalato l’assenza di segregazione patrimoniale in caso di fallimento e il fatto che i detentori non possiedono direttamente gli asset di riserva. Inoltre, il rimborso è limitato ai detentori istituzionali idonei, mentre la qualità delle riserve, la liquidità, la custodia e i controlli operativi restano aspetti da monitorare. Un deterioramento in questi ambiti o ritardi nelle tutele normative potrebbero indebolire la fiducia; nel tempo, protezioni giuridiche più solide e l’attuazione del GENIUS Act potrebbero rafforzarla. Nel complesso, la notizia è positiva per la credibilità di RLUSD, ma non costituisce un chiaro catalizzatore direzionale per il prezzo, perciò l’impatto previsto su RLUSD è neutrale.