Penarafan Moody’s mengukuhkan kredibiliti institusi RLUSD
Moody’s memberikan RLUSD milik Ripple penarafan deposit jangka panjang A2 dan penarafan jangka pendek P-1 pada 27 Okt. 2026, menjadikannya stablecoin pertama yang dilaporkan menerima penarafan gred pelaburan. Penarafan itu meliputi RLUSD yang diterbitkan oleh Standard Custody & Trust Company pada XRP Ledger dan Ethereum.
Moody’s berkata rizab RLUSD sebahagian besarnya terdiri daripada aset kerajaan AS yang cair dan berjangka pendek serta wang tunai, dengan sasaran liputan rizab sebanyak 103%. BNY memegang kebanyakan bil Perbendaharaan dan wang tunai tersebut. Pemegang institusi yang layak boleh menebus RLUSD pada nilai par dalam tempoh dua hari perniagaan penuh selepas permintaan yang mematuhi syarat dibuat; penebusan terus secara amnya tidak tersedia kepada semua pemegang.
Agensi itu mengenal pasti batasan pada penarafan tersebut: penerbit tidak diasingkan daripada risiko kebankrapan melalui struktur undang-undang yang berasingan, dan pemegang tidak memiliki aset rizab secara langsung. Tuntutan undang-undang yang lebih kukuh terhadap rizab boleh menyokong kenaikan penarafan, manakala rizab, kecairan, keupayaan penebusan, kustodian atau kawalan operasi yang lebih lemah boleh mendorong penurunan penarafan. Moody’s turut berkata GENIUS Act, yang dijangka berkuat kuasa pada 2027, akan menambah perlindungan berkanun.
Penarafan ini diberikan ketika RLUSD memperluas hubungan institusinya. Ripple bekerjasama dengan Robinhood untuk penyelesaian transaksi institusi dan perkhidmatan berkaitan; Cross River Bank merancang untuk menyokong pembayaran dan pemindahan RLUSD; dan Standard Chartered menawarkan kustodian institusi melalui cawangannya di Dubai serta sedang meneliti RLUSD sebagai cagaran perdagangan. Penarafan itu mungkin meningkatkan daya tarikan RLUSD kepada institusi, tetapi kesan langsungnya terhadap harga dijangka terhad. Pedagang akan memantau kualiti rizab, akses penebusan dan pelaksanaan peraturan.
Neutral
Penarafan Moody’s merupakan isyarat positif terhadap kredibiliti RLUSD dan boleh menyokong penerimaan institusi secara beransur-ansur. Dalam jangka pendek, penarafan itu boleh meningkatkan sentimen dan permintaan daripada institusi yang mencari stablecoin bertaraf, khususnya apabila Ripple menambah hubungan berkaitan penyelesaian transaksi, pembayaran dan jagaan aset. Namun, RLUSD direka untuk mengekalkan nilai yang stabil, maka perkembangan ini lebih berkemungkinan mempengaruhi keyakinan dan penggunaan berbanding menghasilkan kenaikan harga dagangan yang berterusan.
Penarafan itu tidak menghapuskan risiko penting. Moody’s menandakan ketiadaan pengasingan aset daripada kebankrapan serta ketiadaan pemilikan langsung pemegang ke atas aset rizab. Penebusan juga terhad kepada pemegang institusi yang layak, manakala kualiti rizab, kecairan, jagaan aset dan kawalan operasi kekal sebagai perkara penting untuk dipantau. Kemerosotan dalam bidang-bidang ini atau kelewatan dalam perlindungan kawal selia boleh melemahkan keyakinan; perlindungan undang-undang yang lebih kukuh dan pelaksanaan GENIUS Act boleh menyokongnya dari semasa ke semasa. Secara keseluruhan, berita ini membina kredibiliti RLUSD, tetapi tidak memberikan pemangkin harga yang jelas ke mana-mana arah. Oleh itu, kesan yang dijangka terhadap RLUSD itu sendiri adalah neutral.