Sky Protocol קיבלה דירוג B3 מ־Moody’s, המדגיש את הרזרבות המצומצמות

עבור Sky Protocol, הדירוגים הם איתות מעורב ולא זרז מיידי למחיר. הכרה מצד Moody’s ו-S&P עשויה לשפר עם הזמן את הגישה של גופים מוסדיים ולתמוך באמון בפרוטוקול. עם זאת, דירוג B3 הוא בדרגה ספקולטיבית, ו-Moody’s ציינה את ההון הדל כחולשה משמעותית: ל-Sky הון עצמי של כ-90 מיליון דולר מול נכסים מנוהלים בהיקף של 10–11 מיליארד דולר, יחס הנמוך מ-1%. הרזרבות עלו מכ-50 מיליון דולר מוקדם יותר ב-2026 להערכה של 92 מיליון דולר עד 17 בספטמבר, בין היתר הודות לרכישה חוזרת שהובלה במסגרת הממשל, אך הן עדיין נמוכות מהיעד של 150 מיליון דולר. הנכסים כוללים מטבעות יציבים, קרנות שוק כספים שעברו טוקניזציה והלוואות מגובות קריפטו, בעוד שההתחייבויות נותרות רגישות לאמון ומבנה ה-DAO מוסיף סיכון ממשל. בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בדיווחים על הרזרבות ובכל תגובה ב-SKY או ב-MKR, אך הדירוג לבדו אינו קובע כיוון לתנועת המחיר. בטווח הארוך, יחס הון שנשאר מעל 2.5%, לצד רווחיות, נזילות וסיכון נכסים יציבים, עשוי לתמוך בהעלאת דירוג ובחיזוק האמון. יחס מתחת ל-0.5%, הפסדים רבעוניים חוזרים או נזילות חלשה יותר עלולים להוביל להורדת דירוג ולהכביד על הסנטימנט. גם צמיחה של היצע USDS ו-DAI בקצב מהיר יותר מזה של הרזרבות נותרת סיכון שיש לעקוב אחריו.