Moody’s Sky Protocol-ға B3 рейтингін беріп, резервтердің аздығын көрсетті

Sky Protocol үшін рейтингтер бағаның бірден өзгеруіне түрткі болатын фактордан гөрі, екіұшты сигнал болып табылады. Moody’s пен S&P тарапынан мойындалуы институционалдық қолжетімділікті жақсартып, уақыт өте келе протоколға деген сенімді нығайтуы мүмкін. Алайда B3 рейтингі алыпсатарлық санатқа жатады, ал Moody’s капиталдың аздығын елеулі осал тұс ретінде атады: Sky-дың меншікті капиталы шамамен 90 млн доллар, ал басқаруындағы активтері 10–11 млрд доллар, яғни арақатынас 1%-дан төмен. Резервтер 2026 жылдың басындағы шамамен 50 млн доллардан 17 қыркүйектегі бағалау бойынша 92 млн долларға дейін өсті. Бұған ішінара басқару тетігі бастамашылық еткен кері сатып алу қолдау көрсетті, бірақ резервтер 150 млн долларлық мақсаттан әлі де төмен. Активтерге стейблкоиндер, токенделген ақша нарығы қорлары және криптоактивтермен қамтамасыз етілген қарыздар кіреді; міндеттемелер сенім деңгейіне тәуелді болып қала береді, ал DAO құрылымы басқару тәуекелін арттырады. Қысқа мерзімде трейдерлер резервтер туралы жарияланымдарға және SKY немесе MKR бағасындағы ықтимал реакцияға назар аударуы мүмкін, бірақ рейтингтің өзі бағаның бағытын айқындамайды. Ұзақ мерзімде кірістілік, өтімділік және активтер тәуекелі тұрақты болған жағдайда капитал коэффициентінің 2,5%-дан жоғары деңгейде тұрақты сақталуы рейтингтің көтерілуіне және сенімнің нығаюына ықпал етуі мүмкін. Ал коэффициенттің 0,5%-дан төмендеуі, тоқсан сайынғы шығындардың қайталануы немесе өтімділіктің әлсіреуі рейтингтің төмендеуіне әкеліп, нарық көңіл күйіне кері әсер етуі мүмкін. USDS пен DAI ұсынысының резервтерге қарағанда жылдамырақ өсуі де қадағалауды қажет ететін тәуекел болып қала береді.