Sky Protocol otrzymuje rating B3 od Moody’s, co uwypukla niewielkie rezerwy
7 października 2026 r. Moody’s przyznał Sky Protocol długoterminowy rating ryzyka kontrahenta B3 z perspektywą stabilną. Była to pierwsza ocena agencji dla protokołu stablecoinowego. Sky, wcześniej znany jako MakerDAO, zarządza stablecoinami USDS i DAI, powiązanymi z dolarem. Na początku października S&P Global Ratings przyznał Sky rating B-, dzięki czemu jest to jedyny protokół stablecoinowy oceniony przez obie agencje.
Neutral
W przypadku Sky Protocol ratingi są sygnałem mieszanym, a nie bezpośrednim katalizatorem zmiany ceny. Uznanie ze strony Moody’s i S&P może z czasem poprawić dostęp do inwestorów instytucjonalnych i wesprzeć zaufanie do protokołu. Rating B3 oznacza jednak poziom spekulacyjny, a Moody’s wskazała niski poziom kapitału jako istotną słabość: Sky ma około 90 mln USD kapitału własnego przy 10–11 mld USD zarządzanych aktywów, co daje wskaźnik poniżej 1%. Rezerwy wzrosły z około 50 mln USD na początku 2026 r. do szacowanych 92 mln USD na 17 września, częściowo dzięki wykupowi zainicjowanemu w ramach zarządzania, ale nadal są niższe od celu wynoszącego 150 mln USD. Aktywa obejmują stablecoiny, tokenizowane fundusze rynku pieniężnego i pożyczki zabezpieczone kryptowalutami, natomiast zobowiązania pozostają wrażliwe na poziom zaufania, a struktura DAO wiąże się z dodatkowymi ryzykami zarządczymi. W krótkim terminie inwestorzy mogą koncentrować się na ujawnianych informacjach o rezerwach oraz ewentualnej reakcji kursów SKY lub MKR, ale sam rating nie przesądza o kierunku zmian ceny. W dłuższej perspektywie utrzymujący się wskaźnik kapitałowy powyżej 2,5%, przy stabilnej rentowności, płynności i ryzyku związanym z aktywami, może sprzyjać podwyższeniu ratingu i wzmocnieniu zaufania. Wskaźnik poniżej 0,5%, powtarzające się straty kwartalne lub słabsza płynność mogą doprowadzić do obniżenia ratingu i pogorszyć nastroje. Ryzykiem, które należy monitorować, pozostaje również wzrost podaży USDS i DAI szybszy niż wzrost rezerw.