Sky Protocol får betyget B3 av Moody’s, vilket belyser de små reserverna
Moody’s tilldelade Sky Protocol ett långfristigt motpartsriskbetyg på B3 med stabila utsikter den 7 oktober 2026. Det var första gången ett stablecoin-protokoll fick ett sådant betyg. Sky, som tidigare hette MakerDAO, förvaltar de dollaranknutna stablecoinsen USDS och DAI. Tidigare i oktober tilldelade S&P Global Ratings Sky betyget B−, vilket gör Sky till det enda stablecoin-protokoll som har betygsatts av båda kreditinstituten.
Neutral
För Sky Protocol är kreditbetygen en blandad signal snarare än en omedelbar kursdrivande faktor. Erkännande från Moody’s och S&P kan med tiden förbättra den institutionella tillgången och stärka förtroendet för protokollet. B3-betyget ligger dock på spekulativ nivå, och Moody’s pekade ut det begränsade kapitalet som en betydande svaghet: Sky har ungefär 90 miljoner dollar i eget kapital mot 10–11 miljarder dollar i förvaltade tillgångar, vilket innebär en kvot på under 1 %. Reserverna ökade från cirka 50 miljoner dollar tidigare under 2026 till uppskattningsvis 92 miljoner dollar den 17 september, delvis med stöd av ett återköp initierat genom styrningen, men ligger fortfarande under målet på 150 miljoner dollar. Tillgångarna omfattar stablecoins, tokeniserade penningmarknadsfonder och kryptosäkerställda lån, medan skulderna fortsatt är känsliga för förtroendet och DAO-strukturen innebär en styrningsrisk. På kort sikt kan handlare fokusera på reservredovisningar och eventuella reaktioner i SKY eller MKR, men kreditbetyget i sig fastställer inte någon riktad kursrörelse. På längre sikt skulle en varaktig kapitalandel över 2,5 %, tillsammans med stabil lönsamhet, likviditet och tillgångsrisk, kunna stödja en uppgradering och stärka förtroendet. En kvot under 0,5 %, återkommande kvartalsförluster eller försämrad likviditet skulle kunna leda till en sänkning och tynga sentimentet. Att utbudet av USDS och DAI växer snabbare än reserverna är också en risk att bevaka.