Moody’s نے Sky Protocol کو B3 ریٹنگ دی، جس سے محدود ذخائر نمایاں ہوئے
Moody’s نے 7 اکتوبر 2026 کو Sky Protocol کو مستحکم آؤٹ لک کے ساتھ طویل مدتی کاؤنٹرپارٹی رسک کی B3 ریٹنگ دی۔ کسی اسٹیبل کوائن پروٹوکول کو ریٹنگ دینے کا یہ اس کا پہلا موقع تھا۔ Sky، جو پہلے MakerDAO کے نام سے معروف تھا، ڈالر سے منسلک USDS اور DAI کا انتظام کرتا ہے۔ اکتوبر کے اوائل میں S&P Global Ratings نے Sky کو B− ریٹنگ دی، جس سے یہ دونوں ایجنسیوں سے ریٹنگ حاصل کرنے والا واحد اسٹیبل کوائن پروٹوکول بن گیا۔
Neutral
Sky Protocol کے لیے یہ ریٹنگز فوری قیمت پر اثر انداز ہونے والے محرک کے بجائے ایک ملی جلی علامت ہیں۔ Moody’s اور S&P کی جانب سے اعتراف وقت کے ساتھ ادارہ جاتی رسائی بہتر اور پروٹوکول پر اعتماد مضبوط کر سکتا ہے۔ تاہم، B3 ریٹنگ speculative grade میں آتی ہے، اور Moody’s نے محدود سرمائے کو ایک نمایاں کمزوری قرار دیا ہے: Sky کے پاس تقریباً 90 ملین ڈالر کی ایکویٹی ہے، جبکہ زیرِ انتظام اثاثے 10 سے 11 ارب ڈالر ہیں، یعنی تناسب 1% سے کم ہے۔ ذخائر 2026 کے اوائل میں تقریباً 50 ملین ڈالر سے بڑھ کر 17 ستمبر تک اندازاً 92 ملین ڈالر ہو گئے، جس میں گورننس کی قیادت میں ہونے والے بائ بیک کا بھی جزوی کردار تھا، مگر یہ اب بھی 150 ملین ڈالر کے ہدف سے کم ہیں۔ اثاثوں میں اسٹیبل کوائنز، ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈز اور کرپٹو کی ضمانت پر دیے گئے قرضے شامل ہیں، جبکہ واجبات بدستور اعتماد کے معاملے سے حساس ہیں اور DAO کا ڈھانچہ گورننس کا خطرہ بڑھاتا ہے۔ قلیل مدت میں تاجر ذخائر سے متعلق انکشافات اور SKY یا MKR میں کسی ردِعمل پر توجہ دے سکتے ہیں، لیکن صرف ریٹنگ سے قیمت کی سمت متعین نہیں ہوتی۔ طویل مدت میں، مستحکم منافع، لیکویڈیٹی اور اثاثوں کے خطرے کے ساتھ 2.5% سے بلند سرمایہ جاتی تناسب برقرار رہنا ریٹنگ میں بہتری اور اعتماد میں اضافے کی حمایت کر سکتا ہے۔ 0.5% سے کم تناسب، مسلسل سہ ماہی نقصانات یا کمزور لیکویڈیٹی ریٹنگ میں کمی کا باعث بن سکتی ہے اور مارکیٹ کے رجحان پر دباؤ ڈال سکتی ہے۔ USDS اور DAI کی سپلائی کا ذخائر سے زیادہ تیزی سے بڑھنا بھی ایسا خطرہ ہے جس پر نظر رکھنا ضروری ہے۔