Sky Protocol获穆迪B3评级，薄弱储备缓冲成关注焦点
2026年10月7日，穆迪向Sky Protocol授予B3长期交易对手风险评级，展望为稳定，这是穆迪首次对稳定币协议进行评级。Sky Protocol前身为MakerDAO，管理与美元挂钩的USDS和DAI。标普全球评级此前于10月向Sky授予B-评级，使其成为唯一同时获两家评级机构评级的稳定币协议。
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对Sky Protocol而言，这两项评级传递的是复杂信号，而非直接的价格催化因素。穆迪和标普的认可可能改善机构投资者参与条件，并在长期支持市场信心。不过，B3属于投机级评级，穆迪认为资本缓冲薄弱是重大弱点：Sky的权益约为9000万美元，而管理资产约为100亿至110亿美元，资本比率不足1%。储备从2026年早些时候的约5000万美元增至截至9月17日估计的9200万美元，部分得益于治理推动的回购计划，但仍低于1.5亿美元的目标。资产包括稳定币、代币化货币市场基金和加密货币抵押贷款；其负债对市场信心敏感，DAO结构也带来治理风险。短期内，交易者可能关注储备披露以及SKY或MKR的市场反应，但评级本身并不能确定价格方向。长期来看，若资本比率持续高于2.5%，且盈利能力、流动性和资产风险保持稳定，可能支持评级上调并增强信心；若比率低于0.5%、连续多个季度亏损或流动性转弱，则可能导致评级下调并打击市场情绪。USDS和DAI供应增长快于储备增长，也仍是需要关注的风险。