Sky Protocol 獲 Moody’s 評級 B3，凸顯儲備金不足
Moody’s於2026年10月7日授予Sky Protocol B3長期交易對手風險評級，展望為穩定。這是該機構首次為穩定幣協議評級。Sky前身為MakerDAO，負責管理與美元掛鉤的USDS及DAI。S&P Global Ratings於10月稍早時授予Sky B−評級，使Sky成為唯一獲兩家機構評級的穩定幣協議。
Neutral
對 Sky Protocol 而言，評等帶來的是喜憂參半的訊號，而非立即的價格催化因素。Moody’s 和 S&P 的肯定，長期而言可能改善機構投資人的參與管道，並支持市場對該協定的信心。不過，B3 屬於投機級別，而 Moody’s 指出資本薄弱是重大弱點：Sky 的股東權益約為 9,000 萬美元，相較於 100 億至 110 億美元的管理資產，比例不到 1%。準備金從 2026 年較早時約 5,000 萬美元，增加至截至 9 月 17 日估計約 9,200 萬美元，部分受到治理主導的回購支持，但仍低於 1.5 億美元的目標。資產包括穩定幣、代幣化貨幣市場基金，以及以加密資產擔保的貸款；負債仍容易受到信心影響，而 DAO 結構也增加治理風險。短期內，交易者可能關注準備金資訊的揭露，以及 SKY 或 MKR 是否出現反應，但評等本身無法決定價格走勢方向。長期而言，若資本比率持續高於 2.5%，且獲利能力、流動性與資產風險維持穩定，可能有助於評等升級並提升信心。若比率低於 0.5%、連續多季出現虧損，或流動性轉弱，則可能導致降評並打擊市場情緒。USDS 和 DAI 的供給成長速度若快於準備金，也仍是需要留意的風險。